以鐵礦石、焦炭、螺紋鋼等為代表的黑色系商品期貨，在快速上漲后多空分歧開始加劇。分析人士表示，1-7月份房地產(chǎn)投資增速加快回落，同期基建投資增速也從高位小幅回落，或示意著國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)需求將面臨回落壓力。

而7月份全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量盡管較6月份的新高水平小幅回落，但仍處于歷史第三高水平，西本新干線高級(jí)研究員邱躍成表示，如果后期環(huán)保力度不持續(xù)加碼，市場(chǎng)供需矛盾或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)。在經(jīng)過(guò)前期的持續(xù)高漲之后，國(guó)內(nèi)鋼市蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)明顯加大，預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)或?qū)⒒卣{(diào)整理。

現(xiàn)貨大幅拉漲

上周（截至8月11日）西本鋼材指數(shù)出現(xiàn)暴漲，再次刷新近五年多的價(jià)格高點(diǎn)。從現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，截至8月11日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為4381元/噸，一周上漲213元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4370元/噸，一周上漲230元/噸；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4610元/噸，一周上漲340元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4250元/噸，一周上漲250元/噸；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4450元/噸，一周上漲170元/噸；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4420元/噸，一周上漲250元/噸。

8月11日，上期所發(fā)布通知，經(jīng)研究決定，自2017年8月15日起：螺紋鋼RB1710合約、RB1801合約日內(nèi)平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)從成交金額的萬(wàn)分之一調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之五。此外，據(jù)公告顯示，自2017年8月15日起，非期貨公司會(huì)員、客戶在螺紋鋼RB1710和RB1801合約日內(nèi)開倉(cāng)交易的最大數(shù)量為8000手。

上周鋼材現(xiàn)貨、期貨價(jià)格均大幅上漲。從庫(kù)存來(lái)看，數(shù)據(jù)顯示，截至上周全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量為425.7萬(wàn)噸，增加6.55萬(wàn)噸，增幅為1.56%；從全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量來(lái)看，全國(guó)綜合庫(kù)存總量為947.35萬(wàn)噸，較前一周減少2.6萬(wàn)噸，降幅為0.2%。目前庫(kù)存水平較去年同期增加28.9萬(wàn)噸，增幅3.15%。

多空分歧加劇

從原材料來(lái)看，上周進(jìn)口鐵礦石基本還是跟隨性上漲走勢(shì)，雖然高位成交一般，但在鋼材、期貨大漲提振下，普氏62%粉礦價(jià)格還是站穩(wěn)了76美元/噸（CFR）。隨著國(guó)內(nèi)黑色系交易熱度上升，國(guó)外相關(guān)品種也開始活躍。數(shù)據(jù)顯示，62%品位鐵礦石CFR中國(guó)北方（普氏）期貨（即PIO合約）在TSI-普氏發(fā)布自2018年起兩大價(jià)格指數(shù)將對(duì)等的公告后，成交量從6月的630手上升至7月的4070手。以普氏為基準(zhǔn)的鐵礦石期貨僅在芝商所CME上市。

另外，8月14日，7月份工業(yè)增加值、投資、消費(fèi)等數(shù)據(jù)出臺(tái)，增速普遍回落至今年以來(lái)的新低，低于市場(chǎng)預(yù)期。業(yè)內(nèi)人士表示，7月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體不及預(yù)期，尤其是房地產(chǎn)投資增速回落加快，分項(xiàng)房地產(chǎn)銷售和新開工增速大幅回落，或意味著房地產(chǎn)投資高峰已過(guò)去，對(duì)國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)需求整體將形成利空影響。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-7月份我國(guó)粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為49155萬(wàn)噸、42420萬(wàn)噸和64856萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)5.1%、3.5%和1.1%。7月份受高溫天氣及環(huán)保治理持續(xù)加碼影響，部分鋼廠加大檢修力度，國(guó)內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比小幅回落，但整體生產(chǎn)水平依然維持高位。

邱躍成表示，進(jìn)入8月份環(huán)保題材依然不斷，尤其是河北地區(qū)鋼廠采暖季限產(chǎn)方案出臺(tái)，以及河北霸州前進(jìn)鋼鐵及邯鄲縱橫鋼鐵產(chǎn)能將于9月底整體退出，引起市場(chǎng)供應(yīng)收縮預(yù)期依然強(qiáng)烈，對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)形成提振。如果后期環(huán)保力度不持續(xù)加碼，市場(chǎng)供需矛盾或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)。在經(jīng)過(guò)前期的持續(xù)高漲之后，國(guó)內(nèi)鋼市蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)明顯加大，預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)或?qū)⒒卣{(diào)整理。

(關(guān)鍵字：鐵礦石 焦炭 螺紋鋼 黑色系 基建投資)