北京時間周四凌晨三點，美聯(lián)儲公布12月貨幣政策委員會決議聲明，在維持政策利率不變的情況下，如預(yù)期般將縮減債券購買計劃的速度翻倍。此外在季度經(jīng)濟預(yù)期中，市場心心念念的“最鷹點陣圖”也成為現(xiàn)實。

從文本措辭變化來看，今年最后一次FOMC決議中也出現(xiàn)了顯著的變化。在經(jīng)濟綜述部分，美聯(lián)儲雖然繼續(xù)強調(diào)疫情對行業(yè)的影響，但也增加了“近幾個月來就業(yè)穩(wěn)健增長，失業(yè)率實質(zhì)性降低”這樣的描述。美聯(lián)儲同時表示，疫情和經(jīng)濟重啟引發(fā)的供給失衡繼續(xù)成為通脹水平持續(xù)走高的推手。具有標(biāo)志性意義的是，美聯(lián)儲在12月聲明中刪除了有關(guān)“主要由暫時性因素引發(fā)通脹提升”的表述。

有趣的是，美聯(lián)儲在12月決議中也刪掉了有關(guān)平均通脹目標(biāo)的描述，取而代之的是承認“通脹超過2%的目標(biāo)已經(jīng)有一段日子”，同時維持現(xiàn)有聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間的限定條件也變成僅關(guān)注充分就業(yè)目標(biāo)。

美聯(lián)儲同時宣布，受到通脹因素和就業(yè)市場進展影響，從明年1月開始將資產(chǎn)購買計劃每月削減的速度翻倍至300億美元（200億美債和100億抵押支持債券）。美聯(lián)儲預(yù)期后續(xù)月份也將按照同樣的速度削減資產(chǎn)購買計劃。這意味著明年一月的購債速度將下降至600億美元，同時整個購債項目也將在一季度末結(jié)束。
在經(jīng)濟預(yù)期方面，F(xiàn)OMC的18名委員不出意料地給出了強烈轉(zhuǎn)變。相較于9月時預(yù)計2022和2023年開始加息的委員各占一半，12月點陣圖中所有委員均預(yù)期將從2022年開始加息，其中有12名委員認為明年至少將加息三次。此外，新的點陣圖也現(xiàn)實委員們認為2023和2024年將繼續(xù)加息三次和兩次，到2024年底時聯(lián)邦基金利率將達到2.1%。

政策立場的變化也反映在經(jīng)濟數(shù)據(jù)預(yù)期方面，美聯(lián)儲委員們對2021年美國實際GDP增長預(yù)期區(qū)間調(diào)整為5.3%-5.8%，較九月時的5.5%-6.3%進一步下降；失業(yè)率預(yù)期為4.0-4.4%，與前值4.5%-5.1%相比同樣下滑。核心PCE物價指數(shù)預(yù)期為4.4%-4.5%，較九月3.5%-4.2%繼續(xù)抬升。此外，委員們對2022年的通脹預(yù)期區(qū)間也提升至2.4%-3.2%，繼續(xù)超過2%的政策目標(biāo)。

Grant Thornton首席經(jīng)濟學(xué)家Diane Swonk解讀稱，12月決議聲明顯示出FOMC目前更“慌”了，這也是近幾十年來我們第一次看到美聯(lián)儲追著通脹跑的景象。

(關(guān)鍵字：美聯(lián)儲 FOMC決議 Taper 加息)