黃金和銅在聯(lián)手走高,大宗有色商品的上漲周期仍在繼續(xù)。上周五,滬銅期貨價格創(chuàng)下18年來新高,而同期國際黃金期貨結(jié)算價格達到了2413美元/盎司,再創(chuàng)歷史新高。
伴隨黃金和銅價格持續(xù)攀升,為避免市場交易過熱,國內(nèi)期貨交易所風(fēng)控措施頻頻收緊,推動市場交投熱度有所降溫。特別是,自4月12日以來的一系列風(fēng)控措施生效后,黃金持倉量保持穩(wěn)定,但是交易量下降逾40%,而滬銅持倉量和成交量基本變化不大,并沒有進一步放大。
滬銅創(chuàng)18年來新高
上周五夜盤,滬銅期貨主力合約站上80170元/噸的高位,創(chuàng)下2006年以來新高。同期,倫敦LME銅價收盤價達9874.50美元/噸,連創(chuàng)近兩年新高。
與此同時,國際黃金價格收盤價再創(chuàng)歷史新高,當(dāng)?shù)貢r間4月19日紐約黃金期貨收盤價2406.70美元/盎司,結(jié)算價2413.80美元/盎司,雙雙創(chuàng)下歷史新高,一周累計上漲1.97%。白銀期貨價格也進一步上漲,4月19日結(jié)算價格每盎司28.84美元,一周累計上漲2.77%。
其實,銅產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)緊張壓力已持續(xù)數(shù)月。當(dāng)前,國內(nèi)外研究機構(gòu)對于黃金、銅等資源品價格預(yù)期普遍較為樂觀。“銅價有望上行至14500美元/噸。”光大證券分析師王招華認為,當(dāng)前銅行業(yè)處于供給緊張、下游領(lǐng)域需求超預(yù)期時段,銅價已經(jīng)進入非常高的價格—需求彈性區(qū)域,細微的需求變化將帶來銅價的快速跳漲。
高盛集團策略師Snowdon認為,精煉銅供應(yīng)將會出現(xiàn)“非常嚴重”的缺口,預(yù)計明年銅價平均價格將達到每噸1.5萬美元。高盛集團則將黃金年底價格目標(biāo)上調(diào)至2700美元/盎司。
系列風(fēng)控措施出臺
為避免市場過熱交易,國內(nèi)期貨交易所在最近兩周及時對黃金、銅等金屬品種實施交易限額、擴大漲跌停板幅度等一系列風(fēng)控措施,強化市場參與者的風(fēng)險管控意識。特別是4月12日起黃金和銅期貨品種實施交易限額,黃金日內(nèi)開倉交易最大手數(shù)為2800手,銅最大手數(shù)2000手。
從市場持倉、成交情況來看,自4月12日以來一系列風(fēng)控措施生效后,4月15日至19日,黃金期貨持倉量保持在39.5萬手;成交量從117.7萬手下降至68.3萬手,下降41.9%,監(jiān)管措施下市場熱度有所降低。
從滬銅期貨市場持倉、成交情況來看,4月15日至19日滬銅期貨持倉量從60.6萬手升至60.7萬手,但成交量從39.8萬手下降至39.7萬手,持倉量和成交量基本變化不大,沒有進一步放大。
與此同時,國際市場凈多頭寸也在上周出現(xiàn)明顯下滑。根據(jù)美國商品期貨交易委員會(CFTC)公布的最新數(shù)據(jù)顯示,截至4月16日當(dāng)周WTI原油期貨投機性凈多頭頭寸大幅減少3.5萬手至18.3萬手。而同時,投機者所持COMEX黃金凈多頭頭寸減少6281手合約,至17.28萬手合約,創(chuàng)下3周新低。
機構(gòu):高位震蕩恐將來臨
“金銀等金屬價格可能高位震蕩。”國信期貨研報提醒,避險情緒的反復(fù)將成為貴金屬價格劇烈波動的重要主導(dǎo)因素之一。但是長期看,在避險情緒和市場對降息預(yù)期相對確定等多方因素共振之下,金銀長期配置的價值仍然凸顯。
當(dāng)前,在黃金、銅等期貨市場火爆時,各類掛鉤期現(xiàn)貨品種的基金表現(xiàn)不一,跟蹤上期有色金屬指數(shù)的大成有色ETF(159980)今年以來漲幅超12%,掛鉤上金所黃金現(xiàn)貨合約的黃金ETF(518880)今年以來上漲17.7%。而掛鉤黃金類上市公司股票的主題基金漲幅更為突出,市場關(guān)注度高的黃金股ETF(159562),領(lǐng)漲全市場ETF,產(chǎn)品自1月22日上市以來,累計漲幅超42%,近10日獲資金布局3.5億元。
對于黃金和銅的未來價格走勢,北京師范大學(xué)金融系教授鐘偉近期發(fā)文表示,比較2008年次貸危機發(fā)生前后,美聯(lián)儲資產(chǎn)增長了近4倍,黃金上漲略遜于4倍;疫情至今美聯(lián)儲資產(chǎn)翻倍,如以疫情前的價格看,當(dāng)下的金價上行仍是初步的。不僅如此,美國通脹的粘性越強,覆蓋了黃金、有色金屬和能源等大宗商品的“菜單改寫”就越持續(xù)。這會對美國股市、債市的走勢產(chǎn)生制約。
(關(guān)鍵字:黃金 銅 滬銅期貨 大宗有色)