在鋼市的微妙變化中，把握未來趨勢(shì)

?D?D四季度中國(guó)鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)如履薄冰

中國(guó)鋼材市場(chǎng)7-8月間由于鋼材市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)大幅拉漲，高庫(kù)存、高產(chǎn)量、相對(duì)高價(jià)格所形成的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)期中并沒有條件構(gòu)筑市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制，終于導(dǎo)致8月8日以后鋼材市場(chǎng)價(jià)格的掉頭向下。隨著市場(chǎng)價(jià)格下滑機(jī)制的形成，經(jīng)銷商只能選擇降價(jià)出貨，減少損失。市場(chǎng)價(jià)格下滑機(jī)制形成的一般結(jié)果是價(jià)格大幅震蕩深跌。

據(jù)中華商務(wù)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)：8月上旬上海市場(chǎng)5.5mm熱卷價(jià)格4280元/噸，天津也是4280元/噸。上海、天津、廣州的大螺紋鋼價(jià)格分別是4620元/噸，4700元/噸和4650元/噸。國(guó)慶節(jié)后，受多方利好因素影響，市場(chǎng)價(jià)格雖然有小幅漲跌的波動(dòng)，但是仍然沒有改變價(jià)格總體小幅回落的趨勢(shì)。到10月15日，熱卷板天津市場(chǎng)價(jià)格一度跌到3160元/噸，上海3260元/噸，樂從市場(chǎng)3420元/噸。每噸熱卷價(jià)格跌幅超過1000元。大螺紋鋼北京、天津地區(qū)價(jià)格3430元/噸，上海地區(qū)價(jià)格3310元/噸，廣州地區(qū)3710元/噸。除廣州地區(qū)外，其它地區(qū)螺紋鋼價(jià)格跌幅也超過千元。

不過進(jìn)入國(guó)慶節(jié)后的第二周以來，中國(guó)鋼材市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)卻發(fā)生了微妙的變化。認(rèn)識(shí)鋼材市場(chǎng)影響因素的變化趨勢(shì)，有助于把握當(dāng)前市場(chǎng)的變化特征。

一、世界經(jīng)濟(jì)向好的趨勢(shì)已經(jīng)顯示出來，這會(huì)影響世界鋼產(chǎn)量

的恢復(fù)和價(jià)格的回升，同時(shí)也會(huì)影響中國(guó)鋼材出口出現(xiàn)增加的趨勢(shì)。但是由于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力不足，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的過程將是緩慢的。這種國(guó)際經(jīng)濟(jì)演變態(tài)勢(shì)制約著國(guó)際鋼材的需求和價(jià)格的回升，中國(guó)鋼材的出口增加變化都將是一個(gè)緩慢的過程。

前期的價(jià)格大跌使國(guó)際鋼材市場(chǎng)庫(kù)存已經(jīng)跌入較低的水平。市場(chǎng)

即使低迷的需求也需要鋼廠增加產(chǎn)量來補(bǔ)充。這就使歐美鋼鐵企業(yè)出現(xiàn)了合同增加，連續(xù)6周的產(chǎn)量回升。也使國(guó)際鋼材市場(chǎng)面臨價(jià)格緩緩回升的機(jī)會(huì)。前期中國(guó)鋼材市場(chǎng)價(jià)格的再次深跌已經(jīng)使中國(guó)鋼材市場(chǎng)價(jià)格低于國(guó)際市場(chǎng)，并引發(fā)國(guó)際鋼材市場(chǎng)價(jià)格也出現(xiàn)了回落。但是隨著中國(guó)鋼材市場(chǎng)價(jià)格的趨于穩(wěn)定，國(guó)際鋼鐵市場(chǎng)價(jià)格緩緩回升的大趨勢(shì)并沒有改變。這就導(dǎo)致中國(guó)的鋼材進(jìn)出口雖然難以有大的變化，但是鋼材出口緩緩增加是一個(gè)大趨勢(shì)。

從美國(guó)鋼材產(chǎn)量、庫(kù)存和價(jià)格變化趨勢(shì)中可以清楚看清這個(gè)問題。受金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，在國(guó)際市場(chǎng)鋼材價(jià)格陷入大幅下跌過程中，各國(guó)庫(kù)存都面臨大幅下降的壓力。在去庫(kù)存化這個(gè)過程中，鋼材的社會(huì)消費(fèi)相當(dāng)程度上消化了一部分社會(huì)庫(kù)存。這就使鋼鐵企業(yè)面臨更大的減產(chǎn)壓力。美國(guó)鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)幅度最大時(shí)達(dá)到50%以上。但是美國(guó)鋼材的社會(huì)消費(fèi)減幅要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于50%。當(dāng)國(guó)際社會(huì)鋼材庫(kù)存降到底點(diǎn)后，難以再降低庫(kù)存，就需要鋼廠適度恢復(fù)產(chǎn)量補(bǔ)充社會(huì)鋼材消費(fèi)。由于鋼廠合同量增加，社會(huì)低庫(kù)存，市場(chǎng)就具備了價(jià)格緩緩回升的條件。從上周美國(guó)鋼產(chǎn)能利用率突破60%看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)︿摬牡男枨笕蕴幵谳^弱的階段。歐洲鋼鐵業(yè)組織 Eurofer 預(yù)計(jì)，歐盟鋼鐵市場(chǎng)目前依然低迷，到2010 年第二季度才開始恢復(fù)增長(zhǎng)。這也決定了國(guó)際鋼材市場(chǎng)價(jià)格的回升只能是一個(gè)緩慢的過程。

國(guó)際鋼協(xié)公布的 9 月份全球粗鋼日產(chǎn)量為357 萬(wàn)噸，連續(xù)6 個(gè)月回升，全球除中國(guó)外粗鋼日產(chǎn)量環(huán)比增7.42%；粗鋼日產(chǎn)量為188 萬(wàn)噸。

盡管國(guó)際鋼產(chǎn)量近期已經(jīng)出現(xiàn)較快恢復(fù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，但較此前2008年5月的最高值仍低22.27%。由于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力不足，許多深層次矛盾和問題尚未根本解決。美國(guó)三季度經(jīng)濟(jì)同比增長(zhǎng)3.5%，雖然反映經(jīng)濟(jì)向好，但這是同經(jīng)濟(jì)已經(jīng)下滑的去年三季度比較。同時(shí)占美國(guó)凈資產(chǎn)40%的金融、基金2-3季度已經(jīng)開始大幅盈利，加快了美國(guó)GDP的回升。目前美國(guó)失業(yè)人口仍處在高峰期，加工業(yè)仍面臨很大的困難，一定程度上說明了西方經(jīng)濟(jì)三季度恢復(fù)的特點(diǎn)。世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將是艱難曲折的，國(guó)際市場(chǎng)需求短期內(nèi)難以明顯恢復(fù)。粗鋼產(chǎn)量9月同比降幅22.27%，反映了世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和鋼鐵需求仍處在較弱的階段。

中國(guó)鋼材市場(chǎng)經(jīng)過這次價(jià)格深跌以后，國(guó)內(nèi)價(jià)格已經(jīng)低于國(guó)際市場(chǎng)。實(shí)際上受國(guó)際經(jīng)濟(jì)低迷和中國(guó)鋼材市場(chǎng)價(jià)格回落影響，國(guó)際鋼鐵市場(chǎng)前期也出現(xiàn)了價(jià)格回落。不過隨著近期中國(guó)鋼材市場(chǎng)的價(jià)格止跌回升，國(guó)際鋼材市場(chǎng)價(jià)格仍將進(jìn)入緩緩盤升的未來走勢(shì)。1-9月出口鋼材1570萬(wàn)噸，同期進(jìn)口1337萬(wàn)噸，但同期進(jìn)口鋼坯386萬(wàn)噸，仍是凈進(jìn)口國(guó)。9月鋼材折鋼凈出口雖然只有33.71萬(wàn)噸，環(huán)比8月增加，但是畢竟反映出這種變化趨勢(shì)。

二、中國(guó)經(jīng)濟(jì)明顯回升的趨勢(shì)，特別是投資拉動(dòng)使中國(guó)鋼鐵需求已經(jīng)提前進(jìn)入了較高的消費(fèi)階段。但是鋼鐵產(chǎn)能的充分釋放，也使鋼材的社會(huì)庫(kù)存居高不下，成為影響鋼材市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的主要風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入三季度后，啟動(dòng)內(nèi)需、調(diào)整結(jié)構(gòu)、投資拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)政策取得了明顯的效果。除了出口仍然面臨國(guó)際經(jīng)濟(jì)和國(guó)際貿(mào)易減少影響外，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都出現(xiàn)了回升明顯的變化趨勢(shì)。

2009年1-8月中國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資11.29億元 同比增長(zhǎng)33.%，不僅創(chuàng)造了近幾年少有的投資高增長(zhǎng)，而且這種投資和在建項(xiàng)目的繼續(xù)建設(shè)，至少到明年我國(guó)投資都將處在較高的水平。全國(guó)三季度GDP同比增長(zhǎng)已經(jīng)達(dá)到8.9%。三季度，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)12.4%，與一季度的增速5.1%相比，增長(zhǎng)了7.3%。而且還有繼續(xù)上升的趨勢(shì)。

盡管中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)面臨許多問題，但是各地在中央的督促下，正不斷加大廉租房和經(jīng)濟(jì)適用安居房的建設(shè)力度，房地產(chǎn)投資進(jìn)入三季度以后已經(jīng)出現(xiàn)了超過20%的增長(zhǎng)趨勢(shì)。今年以來汽車、家電產(chǎn)銷增速明顯，機(jī)械行業(yè)受出口和經(jīng)濟(jì)影響較深，但三季度的增長(zhǎng)也突破了10%。1-8月機(jī)械行業(yè)完成產(chǎn)值6.6萬(wàn)億元。同比增長(zhǎng)9.7%，幾乎以每個(gè)月一個(gè)百分點(diǎn)的速度增長(zhǎng)�？梢灾v，如果不考慮國(guó)際經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)我國(guó)的三季度出口回落20.4%影響，除了出口因素外，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本達(dá)到了金融危機(jī)前的正常水平。這輪經(jīng)濟(jì)的回升，啟動(dòng)內(nèi)需起了決定性作用。特別是其中的固定資產(chǎn)投資。其中由于受投資拉動(dòng)影響明顯，我國(guó)鋼材的消費(fèi)進(jìn)入下半年以來已經(jīng)進(jìn)入較高的水平。

很顯然，盡管國(guó)際鋼鐵市場(chǎng)仍面臨一定的出口困難，但是國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)向好的方向變化的大趨勢(shì)已經(jīng)非常明顯。這不僅說明了這次世界金融危機(jī)與歷史上的經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)有重大的不同，而且顯示了包括中國(guó)在內(nèi)的發(fā)展中國(guó)家潛在內(nèi)需仍是未來世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力。

受需求增長(zhǎng)的影響，原材料市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)了回升的趨勢(shì)。動(dòng)力煤、焦炭、現(xiàn)貨鐵礦石價(jià)格已經(jīng)從8月的價(jià)格低谷中顯示出趨穩(wěn)回升的走勢(shì)。盡管近期現(xiàn)貨鐵礦石價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，但國(guó)際干散貨運(yùn)價(jià)格指數(shù)受國(guó)際貨運(yùn)增加影響，也連續(xù)數(shù)天上漲。進(jìn)口現(xiàn)貨礦價(jià)格均出現(xiàn)了小幅上漲的變化。

由于進(jìn)入9-10月，鋼廠仍沒有出現(xiàn)明顯的減產(chǎn)勢(shì)頭，9月實(shí)際粗鋼產(chǎn)量5071萬(wàn)噸，日產(chǎn)量平均達(dá)到169萬(wàn)噸。這標(biāo)志著今年我國(guó)粗鋼產(chǎn)量將達(dá)到5.5億噸，考慮去年凈出口粗鋼4500萬(wàn)噸，今年1-8月凈進(jìn)口，即使今后面臨出口增加的機(jī)會(huì)，考慮到國(guó)際鋼鐵貿(mào)易保護(hù)，今年四季度凈出口也只能在300萬(wàn)噸左右。 2009年我國(guó)國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)表觀消費(fèi)，即國(guó)內(nèi)鋼材供給的資源總量將達(dá)到5.4億多噸。2008年我國(guó)消費(fèi)鋼材4.5億噸，9000多萬(wàn)噸的國(guó)內(nèi)新增資源量，盡管下半年鋼材需求量很大，但這么多新增資源市場(chǎng)是消費(fèi)不掉的。相當(dāng)一部分鋼坯、材資源將轉(zhuǎn)化為社會(huì)庫(kù)存。已經(jīng)創(chuàng)造歷史新高的鋼材社會(huì)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存仍然居高不下。據(jù)工信部發(fā)布消息：9月末社會(huì)鋼材庫(kù)存與年初相比已經(jīng)增長(zhǎng)了93%。這就是我們今天面臨的鋼材市場(chǎng)嚴(yán)峻形勢(shì)和最大的潛在風(fēng)險(xiǎn)因素。

不過進(jìn)入10月的下半月，人們看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)和鋼材市場(chǎng)的未來預(yù)期，鋼材電子期貨價(jià)格結(jié)束了前期低谷震蕩的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，已經(jīng)連續(xù)兩周大幅拉漲遠(yuǎn)期行情。由于鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格陷入低谷，盡管庫(kù)存再創(chuàng)歷史新高，高庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)依舊，但受各種利好因素影響，特別是電子交易價(jià)格大幅攀升的預(yù)期影響，中國(guó)鋼材市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)也悄悄發(fā)生著微妙的變化，價(jià)格涌動(dòng)著緩緩盤升的趨勢(shì)。

這些微妙的變化有：社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)了小幅回落趨勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，雖然社會(huì)庫(kù)存居高不下，但是近期也出現(xiàn)了小幅回落的變化趨勢(shì)。據(jù)重點(diǎn)城市上周市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)，鋼材社會(huì)庫(kù)存量環(huán)比降2.16%，其中長(zhǎng)材庫(kù)存量為530 萬(wàn)噸，環(huán)比降4.16%，板材庫(kù)存量為694 萬(wàn)噸，環(huán)比降0.58%。原因可能是下游消費(fèi)者擔(dān)心鋼價(jià)上漲，增加了市場(chǎng)采購(gòu)量。這種短期供需關(guān)系變化雖然不能證明中國(guó)鋼材市場(chǎng)進(jìn)入產(chǎn)銷平衡，畢竟說明中國(guó)鋼材需求已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)較高的消費(fèi)水平。北京地區(qū)統(tǒng)計(jì)的十家較大的經(jīng)銷商建筑鋼材的日出貨量已經(jīng)達(dá)到1000噸以上。

今年以來，在國(guó)家保證中小企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)需要資金貸款的政策目標(biāo)要求下，銀行增加了中小企業(yè)信貸規(guī)模。經(jīng)銷商那種月底資金不足，急于出貨收攏資金，好組織鋼廠訂貨的壓力大幅緩解。這有利于鋼材市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行。

在兩個(gè)月的鋼材價(jià)格震蕩下跌走勢(shì)，鋼廠的價(jià)格政策作了大幅的回調(diào)�；�本理順了市場(chǎng)價(jià)格結(jié)構(gòu)關(guān)系。經(jīng)銷商前期的高價(jià)資源雖然沒有完全消化，但畢竟低價(jià)資源較多。面多諸多有利因素，盡管為高庫(kù)存擔(dān)憂的壓力依然存在，但是心態(tài)畢竟穩(wěn)定了許多。

受到電子期貨價(jià)格上漲的影響，現(xiàn)貨市場(chǎng)鋼材價(jià)格在10月的下半月里也演繹不斷上漲的變化。其間雖然因出貨受到影響，價(jià)格幾經(jīng)回調(diào)波動(dòng)，但是北京經(jīng)銷商遇到這種市場(chǎng)情況后及時(shí)做到價(jià)格適度回調(diào)整理。目標(biāo)是盡快讓市場(chǎng)恢復(fù)正常的出貨。這就使市場(chǎng)能不斷化解新的風(fēng)險(xiǎn)，仍保持著市場(chǎng)的出貨穩(wěn)定和價(jià)格穩(wěn)定。到10月23日，上海、北京、天津、廣州地區(qū)厚度熱卷價(jià)格已經(jīng)累計(jì)上漲230-240元。大螺紋鋼價(jià)格也分別上漲了50-100元。

半個(gè)月來，鋼材市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)上漲，鋼鐵企業(yè)，特別是大鋼鐵企業(yè)目前的合同都比較好，鋼廠不僅難以做到減產(chǎn)，而且還要提高鋼材的出廠價(jià)格。市場(chǎng)漲價(jià)壓力大，一旦市場(chǎng)出貨不好，會(huì)導(dǎo)致本來就居高不下的鋼材社會(huì)庫(kù)存短期內(nèi)會(huì)再次快速上升，影響鋼材市場(chǎng)價(jià)格再次回調(diào)整理，以維持正常的出貨秩序。這就是高庫(kù)存條件下，市場(chǎng)價(jià)格上漲運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)特征。

有人說目前鋼材市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)利好和鋼材高庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)并存的條件下，價(jià)格上漲走勢(shì)如履薄冰。如果能善待機(jī)遇，謹(jǐn)防風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)步前行，把握住市場(chǎng)的承受力，價(jià)格緩緩提升，不影響正常出貨。既可以使經(jīng)銷商拓寬利潤(rùn)帶，補(bǔ)償前期虧損，又可以減少市場(chǎng)震蕩風(fēng)險(xiǎn)。如果市場(chǎng)漲價(jià)壓力過大，連汽車、坦克都開到冰面上。市場(chǎng)將難以承受，高庫(kù)存震蕩風(fēng)險(xiǎn)將難以避免。

(關(guān)鍵字：市場(chǎng) 預(yù)測(cè) 分析)