中華商務(wù)網(wǎng)首席分析師 馬忠普：前所未有的金融危機(jī)不僅重創(chuàng)了世界經(jīng)濟(jì)，鋼材需求回落的沖擊至今仍使國(guó)際鋼鐵業(yè)陷入減產(chǎn)的壓力中。影響全球鋼材市場(chǎng)價(jià)格至今還在低谷中震蕩、徘徊。低迷的國(guó)際市場(chǎng)需求和嚴(yán)峻的貿(mào)易形勢(shì)是導(dǎo)致中國(guó)由鋼材凈出口大國(guó)變?yōu)閮舫隹跒榱愕膰?guó)際市場(chǎng)環(huán)境。中國(guó)政府積極的投資拉動(dòng)政策使中國(guó)年度鋼材需求大幅增加。但是產(chǎn)量的高增長(zhǎng)和社會(huì)庫(kù)存的歷史新高，使鋼材市場(chǎng)平衡關(guān)系仍很脆弱。鋼材市場(chǎng)價(jià)格至今沒(méi)有擺脫低谷徘徊的走勢(shì)格局。除了國(guó)內(nèi)產(chǎn)能釋放因素外，國(guó)際鋼鐵市場(chǎng)的影響也是一個(gè)重要因素。因此，要把握鋼鐵市場(chǎng)演變趨勢(shì)一定要放到國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的大背景下來(lái)認(rèn)識(shí)，才能把握大趨勢(shì)。制定同市場(chǎng)演變大趨勢(shì)相適應(yīng)的策略，這對(duì)我們深刻認(rèn)識(shí)2009年中國(guó)鋼材市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素險(xiǎn)象環(huán)生與機(jī)遇并存的走勢(shì)和預(yù)測(cè)2010年中國(guó)鋼材市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)演變趨勢(shì)非常重要。

2009年鋼鐵市場(chǎng)走勢(shì)回顧

世界金融危機(jī)條件下的鋼鐵市場(chǎng)經(jīng)歷了波瀾巨變。也演繹了2009年中國(guó)鋼材市場(chǎng)走勢(shì)的幾個(gè)突出的特點(diǎn)。深刻認(rèn)識(shí)這些特征對(duì)于應(yīng)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，調(diào)整企業(yè)戰(zhàn)略，促進(jìn)鋼材市場(chǎng)的健康發(fā)展很有意義。

特點(diǎn)一、經(jīng)濟(jì)低谷時(shí)期鋼材價(jià)格難以擺脫低谷震蕩

經(jīng)歷了2008年的金融危機(jī)造成經(jīng)濟(jì)衰退后，2009年的世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行陷入觸底和回升的階段。由于導(dǎo)致這次金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)與歷史上的經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)不僅系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)積累的因素不同，經(jīng)濟(jì)衰退的底部特征也不同。而且世界經(jīng)濟(jì)走出低谷后，由于形成金融危機(jī)的主要影響因素并沒(méi)有消除，伴隨世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美元貶值、流動(dòng)性過(guò)剩和基金炒作大宗商品，再次推升未來(lái)通脹壓力的演變趨勢(shì)，增加了世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)過(guò)程的復(fù)雜性和風(fēng)險(xiǎn)性。由于受金融危機(jī)沖擊影響不同，中國(guó)和南亞已經(jīng)崛起的發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)，歐美經(jīng)濟(jì)，最貧窮的國(guó)家經(jīng)濟(jì)似乎呈現(xiàn)不同的經(jīng)濟(jì)觸底和恢復(fù)發(fā)展特征。

正是這種復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)觸底、回升運(yùn)行態(tài)勢(shì)，影響和制約鋼鐵市場(chǎng)的供需關(guān)系，進(jìn)而影響市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)。把鋼鐵市場(chǎng)走勢(shì)放到金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)的大背景下來(lái)認(rèn)識(shí)，不僅適應(yīng)2008年，適應(yīng)2009年，也完全適應(yīng)2010年后金融危機(jī)時(shí)代。所不同的是這三年幾乎處在這輪金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)的回落、觸底、回升三個(gè)不同階段。因此，這種影響方式有著不同的特點(diǎn)。

經(jīng)歷了2008年下半年價(jià)格回落走勢(shì)，在全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)探底的演變中，當(dāng)年11月初中國(guó)市場(chǎng)價(jià)格觸底反彈回升。不過(guò)需求繼續(xù)減弱，在價(jià)格看漲的驅(qū)動(dòng)下，壓縮的粗鋼產(chǎn)量卻迅速恢復(fù)、社會(huì)庫(kù)存連續(xù)快速上升，各種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素快速積累。在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素險(xiǎn)象環(huán)生的背景下，2009年春節(jié)過(guò)后，鋼材市場(chǎng)價(jià)格再度下跌。

2008年7-8月的價(jià)格暴漲后的大幅深跌，雖然形成原因有所不同，但是國(guó)際市場(chǎng)低迷，凈出口大國(guó)變成凈進(jìn)口鋼材，價(jià)格瘋狂、刺激產(chǎn)能釋放、加快了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的資源上升壓力，社會(huì)庫(kù)存高位攀升也是一個(gè)重要原因。10月以后市場(chǎng)價(jià)格有所回升，但是并沒(méi)有走出價(jià)格低谷震蕩的格局。

2008年7-8月的價(jià)格暴漲后的大幅深跌，雖然形成原因有所不同，但是國(guó)際市場(chǎng)低迷，凈出口大國(guó)變成凈進(jìn)口鋼材，鋼材市場(chǎng)價(jià)格瘋狂、刺激產(chǎn)能釋放、加快了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的資源上升壓力，社會(huì)庫(kù)存高位攀升也是一個(gè)重要原因。10月以后市場(chǎng)價(jià)格有所回升，但是并沒(méi)有走出價(jià)格低谷震蕩的格局。鋼材市場(chǎng)價(jià)格底部震蕩的特征也再次顯示了世界金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)的低谷，經(jīng)濟(jì)大趨勢(shì)規(guī)律對(duì)鋼材市場(chǎng)的制約力量。

特點(diǎn)二、世界經(jīng)融危機(jī)的大背景因素演繹了中國(guó)鋼材由出口大國(guó)變?yōu)閮暨M(jìn)口國(guó)的態(tài)勢(shì)變化。

從8月開(kāi)始中國(guó)鋼材出口恢復(fù)了緩緩回升的大趨勢(shì)，但是這個(gè)緩慢的變化過(guò)程不僅制約當(dāng)前的鋼材市場(chǎng)走勢(shì)，貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭，也將成為影響今后國(guó)內(nèi)外鋼材市場(chǎng)走勢(shì)最敏感的因素。

金融危機(jī)前，世界經(jīng)濟(jì)步入較快發(fā)展的道路。不包括中國(guó)在內(nèi)的國(guó)際市場(chǎng)每年粗鋼消費(fèi)增長(zhǎng)在4000萬(wàn)噸左右。正是在這個(gè)背景下，中國(guó)連續(xù)3年平均每年鋼材出口增加2300萬(wàn)噸。滿足了國(guó)際鋼材市場(chǎng)的需求增長(zhǎng)。2008年實(shí)際出口鋼材5923萬(wàn)噸，進(jìn)口鋼材累計(jì)1543萬(wàn)噸，凈出口鋼坯104萬(wàn)噸。鋼坯材折鋼凈出口4700萬(wàn)噸。雖然受金融危機(jī)影響，同比有所下降，但還是保持了鋼材第一出口大國(guó)的地位。 

從國(guó)際鋼材市場(chǎng)鋼材CRU價(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖中可以看出：金融危機(jī)爆發(fā)后，世界鋼材市場(chǎng)價(jià)格在大幅下跌走勢(shì)中，各地市場(chǎng)的鋼材價(jià)格幾乎沒(méi)有差價(jià)和需求。這種情況使國(guó)際鋼鐵貿(mào)易陷入低迷。也是中國(guó)鋼材出口大幅回落的主要原因。今年1-10月我國(guó)鋼材折鋼累計(jì)凈進(jìn)口39.78萬(wàn)噸。而去年同期為凈出口粗鋼4328.08萬(wàn)噸。雖然8月以后實(shí)現(xiàn)了鋼材凈出口，但8-10月凈出口僅僅分別為13萬(wàn)噸，31萬(wàn)噸和93萬(wàn)噸。伴隨世界經(jīng)濟(jì)的緩慢恢復(fù)，我國(guó)鋼材出口只能是一個(gè)緩緩增加的趨勢(shì)。

幸運(yùn)的是中國(guó)四萬(wàn)億投資拉動(dòng)使今年我國(guó)鋼材消費(fèi)大幅增加，消化了出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷(xiāo)的4000多萬(wàn)噸鋼材。今后出口緩緩增加也是一個(gè)大趨勢(shì)。這有利于緩解國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)階段性資源過(guò)剩和中國(guó)鋼鐵企業(yè)的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)布局。問(wèn)題是由于商業(yè)銀行貸款的大幅上升，2009年上半年，中國(guó)鋼鐵行業(yè)的投資達(dá)到1400億元人民幣。我們不能重蹈出口導(dǎo)向型的鋼鐵行業(yè)發(fā)展道路。再次積累鐵礦石進(jìn)口，鋼材大量出口的周期性風(fēng)險(xiǎn)。

在大企業(yè)發(fā)展沒(méi)有界限的時(shí)代，中國(guó)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)，需要中國(guó)大企業(yè)走強(qiáng)國(guó)際市場(chǎng)。我在中聯(lián)鋼舉辦的2009年中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展戰(zhàn)略與投資峰會(huì)上說(shuō)：“僅僅幾年時(shí)間，中國(guó)鋼鐵企業(yè)，鋼材貿(mào)易商就經(jīng)歷了鐵礦石談判的艱難和國(guó)際鐵礦石市場(chǎng)的爭(zhēng)奪；面對(duì)國(guó)際鐵礦石市場(chǎng)和海運(yùn)市場(chǎng)的壟斷勢(shì)力，中國(guó)鋼鐵企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略如何實(shí)施；經(jīng)歷了2008年世界金融危機(jī)帶來(lái)的鋼鐵市場(chǎng)供需關(guān)系和價(jià)格劇烈震蕩的波瀾巨變；2009年經(jīng)歷了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響因素險(xiǎn)象環(huán)生的考驗(yàn)；鋼材國(guó)際貿(mào)易大進(jìn)、大出和凈出口為零的回歸；面對(duì)國(guó)際貿(mào)易保護(hù)，國(guó)家控制鋼鐵投資，控制鋼材出口，今后滿足國(guó)際鋼鐵需求增長(zhǎng)，中國(guó)鋼鐵企業(yè)的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)道路怎么走；如何創(chuàng)造中國(guó)大鋼鐵企業(yè)的國(guó)際跨國(guó)經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)；而目前，中國(guó)鋼鐵企業(yè)只是國(guó)內(nèi)的大企業(yè)，還不是真正意義上的國(guó)際跨國(guó)公司。這正是中國(guó)鋼鐵企業(yè)的軟肋。對(duì)于國(guó)際鐵礦石、海運(yùn)和鋼鐵市場(chǎng)的風(fēng)云變幻，我們沒(méi)有實(shí)際影響力。鋼鐵企業(yè)需要從產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展戰(zhàn)略上思考這個(gè)問(wèn)題”。

中國(guó)有一流的鋼鐵設(shè)備制造、鋼鐵建設(shè)能力，有世界最大的海運(yùn)市場(chǎng)，鋼鐵企業(yè)不缺錢(qián)。走出去，立足于兩種資源、兩個(gè)市場(chǎng)，在鐵礦石國(guó)際開(kāi)發(fā)、國(guó)際海運(yùn)、國(guó)際鋼鐵生產(chǎn)和市場(chǎng)銷(xiāo)售布局這四個(gè)戰(zhàn)略目標(biāo)上，通過(guò)模式創(chuàng)新，加快產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)。用國(guó)際化的生產(chǎn)滿足未來(lái)國(guó)際鋼鐵需求增長(zhǎng)。預(yù)防下一周期的世界金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)再次來(lái)臨時(shí)，中國(guó)投資拉動(dòng)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件決定了鋼鐵企業(yè)將不會(huì)有這次幸運(yùn)，重新積累起來(lái)的鋼材大量出口風(fēng)險(xiǎn)將使中國(guó)鋼鐵企業(yè)和鋼材市場(chǎng)陷入沒(méi)有回旋的余地。

特點(diǎn)三：投資拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)使我國(guó)今年不僅鋼產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)，實(shí)際產(chǎn)量將達(dá)到5.7億噸，而且粗鋼消費(fèi)增加將超過(guò)8000萬(wàn)噸。

2009年我國(guó)國(guó)內(nèi)鋼材消費(fèi)增長(zhǎng)8000萬(wàn)噸，考慮到明年鋼材需求增長(zhǎng)5000萬(wàn)噸，可以認(rèn)為這兩年我國(guó)鋼材市場(chǎng)可能是最后一波強(qiáng)勢(shì)需求上漲。但畢竟離鋼材消費(fèi)飽和點(diǎn)近了。幾年后中國(guó)鋼材消費(fèi)將進(jìn)入低增長(zhǎng)階段。

經(jīng)歷了四月鋼材市場(chǎng)價(jià)格低部走穩(wěn)后，5-6月中國(guó)鋼材市場(chǎng)再次演繹價(jià)格緩緩回升的走勢(shì)。在連續(xù)兩個(gè)月的價(jià)格回升期間，每月市場(chǎng)價(jià)格漲幅200元/噸左右。不過(guò)這次價(jià)格回升走勢(shì)的市場(chǎng)背景已經(jīng)不同于去年11月以后的市場(chǎng)價(jià)格上漲。其中最主要的差異就是，進(jìn)入5-6月以后，去年四季度國(guó)家實(shí)施的4萬(wàn)億投資拉動(dòng)已經(jīng)顯示出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的效果。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局消息，2009年1?D10月份，中國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資150710億元，同比增長(zhǎng)33.1%，比上年同期加快5.9個(gè)百分點(diǎn)，呈現(xiàn)繼續(xù)快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。盡管中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)面臨許多問(wèn)題，但是各地在中央的督促下，正不斷加大廉租房和經(jīng)濟(jì)適用安居房的建設(shè)力度，房地產(chǎn)投資進(jìn)入三季度以后已經(jīng)出現(xiàn)了超過(guò)20%的增長(zhǎng)趨勢(shì)。1-10月累計(jì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資28440億元，增長(zhǎng)18.9%。投資對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的貢獻(xiàn)率達(dá)到80%以上。全國(guó)三季度GDP已經(jīng)達(dá)到8.9%。全年增長(zhǎng)8%已經(jīng)沒(méi)有問(wèn)題。從2季度開(kāi)始我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底回升，三季度，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)12.4%，盡管?chē)?guó)際經(jīng)濟(jì)仍陷入低迷，出口形勢(shì)依然嚴(yán)峻，中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升發(fā)展也不平衡，但是畢竟展示出經(jīng)濟(jì)回升的大趨勢(shì)。并使整個(gè)世界在一片危機(jī)的恐慌中，重新恢復(fù)了經(jīng)濟(jì)的信心。

投資拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)一個(gè)重要特征就是鋼材消費(fèi)迅速增加。推動(dòng)我國(guó)鋼材消費(fèi)進(jìn)入了一個(gè)較高的水平。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，今年1-10月生產(chǎn)粗鋼4.72億噸。其中10月生產(chǎn)粗鋼5175萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量將突破5.7億噸。比去年增產(chǎn)7000萬(wàn)噸。考慮到去年凈出口折算成粗鋼0.47億噸。而1-10月我國(guó)累計(jì)鋼坯材為凈進(jìn)口。這就意味著今年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)同比新增鋼材資源總量1.1億噸。受投資拉動(dòng)型鋼材消費(fèi)特點(diǎn)影響，今年鋼材消費(fèi)將同比增加8000萬(wàn)噸。有近3000萬(wàn)噸鋼材轉(zhuǎn)化為社會(huì)庫(kù)存。

受4萬(wàn)億投資拉動(dòng)影響，我國(guó)今年鋼材消費(fèi)增長(zhǎng)量不僅是前所未有，而且延續(xù)到明年的這波鋼材需求增加幅度也是我國(guó)鋼材消費(fèi)最后一波大幅提升。畢竟我國(guó)鋼材消費(fèi)離飽和點(diǎn)不遠(yuǎn)了。兩年后，我國(guó)鋼材社會(huì)需求將歷史性地進(jìn)入低增長(zhǎng)時(shí)期。

雖然今年下半年受啟動(dòng)內(nèi)需、調(diào)整結(jié)構(gòu)、投資拉動(dòng)的利好影響，我國(guó)鋼材消費(fèi)的供需關(guān)系發(fā)生了重大變化，鋼材消費(fèi)處在較高的水平，但隨著鋼廠產(chǎn)能釋放，鋼材供給也屢創(chuàng)歷史新高，只是近三個(gè)月雖然鋼廠也努力控制產(chǎn)量，但鋼廠，特別是一些大鋼廠合同較好，盡管鋼廠紛紛安排檢修，但是實(shí)際減產(chǎn)的效果不大，僅僅是鋼產(chǎn)量的日產(chǎn)水平保持在169-163萬(wàn)噸之間徘徊。近期鋼廠的庫(kù)存有所回落，但鋼材社會(huì)庫(kù)存居高不下的局面并沒(méi)有改善。市場(chǎng)資源供需平衡關(guān)系仍面臨很大的高庫(kù)存資源壓力。不過(guò)市場(chǎng)的走勢(shì)似乎適應(yīng)了今年的“高血壓”。市場(chǎng)的穩(wěn)定性明顯增強(qiáng)。

需要重視的是，今年的投資拉動(dòng)需要的不僅是建筑鋼材，很多車(chē)站、機(jī)場(chǎng)、高層建筑幾乎都是鋼結(jié)構(gòu)。板材、涂鍍產(chǎn)品在新增投資中得到了大量的應(yīng)用。特別是進(jìn)入下半年，我國(guó)機(jī)械行業(yè)恢復(fù)性增長(zhǎng)速度明顯加快。如果說(shuō)1-10月產(chǎn)值增長(zhǎng)12%，到10月份的機(jī)械行業(yè)產(chǎn)值增長(zhǎng)已經(jīng)達(dá)到18%。其中汽車(chē)、工程機(jī)械增幅更是達(dá)到20%以上。這也是今年相對(duì)過(guò)剩的板材市場(chǎng)能夠同建筑鋼材價(jià)格走勢(shì)同步運(yùn)行的重要原因。如果不考慮國(guó)際經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)我國(guó)出口回落20%的影響，除了出口因素外，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本達(dá)到了金融危機(jī)前的正常水平。這輪經(jīng)濟(jì)的回升，啟動(dòng)內(nèi)需起了決定性作用。特別是其中的固定資產(chǎn)投資。其中由于受投資拉動(dòng)影響明顯，我國(guó)鋼材的消費(fèi)進(jìn)入下半年以來(lái)已經(jīng)進(jìn)入較高的水平。

特點(diǎn)四、高庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)行是今年鋼材市場(chǎng)走勢(shì)的一個(gè)重要特點(diǎn)。

1.1億噸的粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)，近3000萬(wàn)噸的庫(kù)存增加，使今年中國(guó)鋼材市場(chǎng)的社會(huì)庫(kù)存始終處在較高的水平。從上海市場(chǎng)熱軋卷板庫(kù)存和價(jià)格走勢(shì)曲線圖中可以看出。今年以來(lái)熱卷庫(kù)存長(zhǎng)期在80萬(wàn)噸的水平。高于正常年份的50-60萬(wàn)噸水平。問(wèn)題是，進(jìn)入8-9月，熱卷庫(kù)存不但沒(méi)有降下來(lái)，反而增加到130多萬(wàn)噸。特別是進(jìn)入10月以后鋼材市場(chǎng)價(jià)格小幅攀升，但是鋼材的社會(huì)庫(kù)存仍然居高不下。只是近一個(gè)時(shí)期庫(kù)存出現(xiàn)了小幅回落。今年的高社會(huì)庫(kù)存并沒(méi)有壓垮鋼材市場(chǎng)，原因很復(fù)雜。在10月市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制恢復(fù)后，經(jīng)銷(xiāo)商穩(wěn)定價(jià)格的努力，使高庫(kù)存狀態(tài)下的中國(guó)鋼材市場(chǎng)仍能演繹價(jià)格小幅回升的走勢(shì)，大大緩解了經(jīng)銷(xiāo)商的前期經(jīng)營(yíng)虧損壓力。

鋼材市場(chǎng)高庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)行，就像高血壓患者帶病工作一樣。它抑制了鋼材的價(jià)格上漲，經(jīng)銷(xiāo)商價(jià)格調(diào)整要保證市場(chǎng)的正常出貨，防止出貨不好，短期庫(kù)存高位再次快速上升，市場(chǎng)價(jià)格的震蕩風(fēng)險(xiǎn)就難以避免。而市場(chǎng)震蕩一旦發(fā)生，短期出貨將更加困難。

今年四季度這種情況之所以沒(méi)有發(fā)生，一是后金融危機(jī)鋼材市場(chǎng)走勢(shì)的特點(diǎn)決定了國(guó)際市場(chǎng)需求仍然低迷，鋼材出口仍然困難，在國(guó)內(nèi)過(guò)剩資源難以向國(guó)際市場(chǎng)轉(zhuǎn)移的條件下，面對(duì)鋼材社會(huì)庫(kù)存居高不下，鋼廠價(jià)格政策不倒掛，經(jīng)銷(xiāo)商為了維持自己的利潤(rùn)帶，只能順應(yīng)大勢(shì)而為，維護(hù)價(jià)格的相對(duì)穩(wěn)定。價(jià)格政策要保證正常出貨。正是經(jīng)銷(xiāo)商的這種努力，維護(hù)了高庫(kù)存狀態(tài)下四季度中國(guó)鋼材市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行。

前期海運(yùn)費(fèi)強(qiáng)勁上漲，與兩個(gè)多月前相比，這輪中巴、中澳海運(yùn)費(fèi)累計(jì)上漲近一倍。印度現(xiàn)貨礦到岸價(jià)格已經(jīng)突破100美元/噸。煤、焦炭、鐵礦石、鐵合金的未來(lái)價(jià)格波動(dòng)上升趨勢(shì)，推高了鋼廠的成本 。電子期貨不斷推高鋼材遠(yuǎn)期價(jià)格，似乎增加了未來(lái)的市場(chǎng)信心。

鋼材消費(fèi)進(jìn)入12月，中國(guó)鋼材市場(chǎng)價(jià)格受高庫(kù)存壓力和冬季北方建筑施工進(jìn)入淡季影響，市場(chǎng)資源壓力仍然困擾著鋼材市場(chǎng)的走勢(shì)。雖然國(guó)際鋼材市場(chǎng)向好的趨勢(shì)演變，但是其緩慢的變化過(guò)程不是短期可以改變的。這就決定了中國(guó)鋼材市場(chǎng)12月只能延續(xù)著價(jià)格低位波動(dòng)前行的大趨勢(shì)。這種市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)將延續(xù)到今年底和明年初。

二、2010年鋼材市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)測(cè)

如果說(shuō)這次金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)鋼鐵市場(chǎng)走勢(shì)的影響是我們從來(lái)沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)的，同樣，2010年世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)期的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，及其對(duì)鋼鐵供需關(guān)系和價(jià)格走勢(shì)的影響也是我們從來(lái)沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)的。因此，預(yù)測(cè)2010年鋼材市場(chǎng)演變的大趨勢(shì)，需要把握國(guó)際經(jīng)濟(jì)走出低谷開(kāi)始恢復(fù)期的演變趨勢(shì)特點(diǎn)；需要把握基金炒作大宗商品再次演繹新的通脹風(fēng)險(xiǎn)，及其對(duì)鋼鐵原料成本上升的影響；需要把握世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)期對(duì)鋼鐵需求的變化趨勢(shì)和對(duì)原料、鋼材市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的影響；需要把握世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)期對(duì)中國(guó)鋼材進(jìn)出口演變趨勢(shì)的影響；需要把握在國(guó)際經(jīng)濟(jì)恢復(fù)期特定經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持較快恢復(fù)性增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，及其對(duì)2010年我國(guó)用鋼增長(zhǎng)趨勢(shì)和鋼鐵產(chǎn)能的平衡關(guān)系。

一、2010年世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)性增長(zhǎng)將是一個(gè)緩慢的過(guò)程。也決定了世界用鋼消費(fèi)增長(zhǎng)也將是一個(gè)緩慢的過(guò)程。

    2009年的世界經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了2008年的金融危機(jī)造成經(jīng)濟(jì)衰退后，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行陷入觸底和回升的階段。經(jīng)濟(jì)恢復(fù)與恢復(fù)期的風(fēng)險(xiǎn)并存。由于形成金融危機(jī)的主要因素并沒(méi)有消除，伴隨世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美元貶值，流動(dòng)性過(guò)剩和美元基金炒作三大因素將再次推升未來(lái)通脹壓力的演變趨勢(shì)。增加了世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)過(guò)程的復(fù)雜性。資產(chǎn)泡沫系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)積累的釋放，終將形成2010年不斷發(fā)生的市場(chǎng)震蕩和波動(dòng)。并影響鋼材市場(chǎng)的走勢(shì)。這絕不是用簡(jiǎn)單的供需平衡關(guān)系就能預(yù)測(cè)的2010年鋼材市場(chǎng)演變趨勢(shì)。這就決定了2010年世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)性增長(zhǎng)將是一個(gè)緩慢的過(guò)程。也決定了世界用鋼消費(fèi)增長(zhǎng)也是一個(gè)緩慢的過(guò)程。

美元貶值、不斷破滅的大大小小資產(chǎn)泡沫增加了世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)期的大宗商品價(jià)格的震蕩。但是這種價(jià)格震蕩性風(fēng)險(xiǎn)增加并不能改變未來(lái)通脹壓力增加的趨勢(shì)。這一點(diǎn)已經(jīng)從前期和當(dāng)前的大宗商品價(jià)格的震蕩特點(diǎn)中看得很清楚。例如石油、股市、海運(yùn)費(fèi)、有色金屬，以及近期受迪拜主權(quán)基金危機(jī)影響，國(guó)際期貨和股市一度大跌。中國(guó)螺紋鋼、熱卷期貨和電子盤(pán)價(jià)格都出現(xiàn)了較大幅度的短期利空。對(duì)于交易總額已經(jīng)突破1萬(wàn)億元的中國(guó)鋼材期貨和電子盤(pán)交易的這種震蕩態(tài)勢(shì)必將影響現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)。這在未來(lái)國(guó)際和中國(guó)鋼材市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)中都會(huì)明顯的顯示出這種特點(diǎn)。

2010年世界經(jīng)濟(jì)演變的大趨勢(shì)是延續(xù)今年底開(kāi)始的緩慢恢復(fù)性增長(zhǎng)。如果把美國(guó)今年3-4季度經(jīng)濟(jì)同比較大增幅3.2-2.4%同去年下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)的大幅回落比較，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，2009年美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際上下降2.5%。美國(guó)經(jīng)濟(jì)也僅僅是開(kāi)始恢復(fù)。美國(guó)人預(yù)計(jì)2010年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.5%，這僅僅是恢復(fù)到2008年以前的水平。如果考慮到美國(guó)金融資產(chǎn)占美國(guó)凈資產(chǎn)的40.5%,今年2季度和目前的基金炒作，已經(jīng)使美國(guó)的金融基金大幅獲利。而國(guó)內(nèi)的10%失業(yè)率居高不下，美元貶值對(duì)美國(guó)出口的負(fù)面影響說(shuō)明美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的處境遠(yuǎn)不如金融基金業(yè)。

我們不妨從國(guó)際鋼產(chǎn)量的恢復(fù)特點(diǎn)，看世界鋼市。全球1－10月累計(jì)粗鋼產(chǎn)量98214萬(wàn)噸,累計(jì)下降13.5%。其中10月全球粗鋼產(chǎn)量1.12億噸。在1.12億噸當(dāng)月產(chǎn)量中，中國(guó)產(chǎn)量5175萬(wàn)噸，國(guó)際社會(huì)生產(chǎn)6025萬(wàn)噸。10月全球粗鋼日均產(chǎn)量361.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.1%。很顯然，這只表明與去年10月全球粗鋼減產(chǎn)狀態(tài)下的同比增長(zhǎng)。其中中國(guó)10月日均粗鋼產(chǎn)量166.9萬(wàn)噸。國(guó)際10月粗鋼日均生產(chǎn)水平達(dá)到195萬(wàn)噸，與危機(jī)前的正常日產(chǎn)240萬(wàn)噸相比，實(shí)際下降18.75% 。目前國(guó)際鋼鐵企業(yè)仍承受著減產(chǎn)的壓力。與上半年減產(chǎn)超過(guò)30%相比，鋼鐵產(chǎn)量出現(xiàn)了明顯的恢復(fù)性增長(zhǎng)。

國(guó)際粗鋼產(chǎn)量恢復(fù)性增長(zhǎng)日趨明顯

在這次金融危機(jī)中，經(jīng)濟(jì)受沖擊影響的深度，國(guó)際社會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于中國(guó)，投資刺激政策的規(guī)模和對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的影響，國(guó)際社會(huì)也都不如中國(guó)。從上述國(guó)際鋼產(chǎn)量恢復(fù)曲線可以看出，國(guó)際鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)的勢(shì)頭一直延續(xù)到今年的6月，減產(chǎn)幅度超過(guò)30%。產(chǎn)量恢復(fù)的趨勢(shì)從4月開(kāi)始，而且產(chǎn)量恢復(fù)的速度也很緩慢。直到今年下半年國(guó)際鋼鐵企業(yè)產(chǎn)量恢復(fù)的速度才出現(xiàn)加快的趨勢(shì)。其產(chǎn)量的恢復(fù)性增速幾乎同中國(guó)鋼產(chǎn)量的增加相似。不過(guò)國(guó)際鋼鐵企業(yè)產(chǎn)量的恢復(fù)性增長(zhǎng)同中國(guó)鋼鐵企業(yè)產(chǎn)量屢創(chuàng)歷史新高有著重要的不同。

從美國(guó)鋼產(chǎn)量變化曲線可以看出。在去年金融危機(jī)爆發(fā)以后，經(jīng)濟(jì)衰退，鋼材需求減少，鋼材社會(huì)庫(kù)存經(jīng)歷了去庫(kù)存化的過(guò)程。一部分社會(huì)庫(kù)存鋼材變成了社會(huì)消費(fèi)，壓力轉(zhuǎn)向鋼廠。鋼鐵企業(yè)的減產(chǎn)幅度超過(guò)50%。但是美國(guó)的鋼材社會(huì)消費(fèi)并沒(méi)有減少50%。去年底和今年初美國(guó)的鋼產(chǎn)量在減少50%的嚴(yán)重市場(chǎng)形勢(shì)下，趨于穩(wěn)定，這種狀況一直延續(xù)到今年的4月。從5月開(kāi)始，美國(guó)鋼產(chǎn)量出現(xiàn)了恢復(fù)性上升。從產(chǎn)量恢復(fù)曲線看，似乎恢復(fù)得很快。但這決不表明美國(guó)鋼材市場(chǎng)的消費(fèi)需求明顯回升。

導(dǎo)致美國(guó)和國(guó)際鋼材產(chǎn)量較快回升的主要原因有三個(gè)。一是去庫(kù)存化的過(guò)程消化了社會(huì)庫(kù)存，當(dāng)庫(kù)存下降到低谷后，不可能再減少。這時(shí)，即使需求沒(méi)有變化也需要鋼廠增加產(chǎn)量，補(bǔ)充社會(huì)庫(kù)存的不足。二是鋼鐵企業(yè)合同增加，社會(huì)庫(kù)存降到低谷，鋼材價(jià)格也跌到低谷，鋼廠的虧損壓力，客觀上提供了鋼材價(jià)格一定幅度的上升空間。這就是今年二季度國(guó)際鋼材市場(chǎng)演繹鋼材價(jià)格回升的主要?jiǎng)恿ΑＴ谶@種情況下，過(guò)低的鋼材社會(huì)庫(kù)存開(kāi)始了增加鋼廠訂貨和補(bǔ)庫(kù)的過(guò)程。三是經(jīng)過(guò)各國(guó)政府的積極救市努力，今年下半年許多國(guó)家經(jīng)濟(jì)的降幅明顯收窄，到四季度，世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)面臨觸底回升的轉(zhuǎn)化趨勢(shì)。盡管經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，演繹過(guò)程錯(cuò)綜復(fù)雜，但是畢竟這次危機(jī)是金融危機(jī)，而不是經(jīng)濟(jì)過(guò)剩危機(jī)。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢(shì)已經(jīng)顯示出來(lái)，復(fù)蘇的過(guò)程將是緩慢的。鋼材需求的恢復(fù)也是緩慢的。但畢竟增加了鋼材消費(fèi)的恢復(fù)性上升。因此美國(guó)和國(guó)際鋼鐵業(yè)產(chǎn)量快速恢復(fù)，并不表明國(guó)際鋼的消費(fèi)需求也快速增長(zhǎng)。我們從美國(guó)鋼產(chǎn)量的變化圖中不僅看到了美國(guó)鋼材產(chǎn)量的變化趨勢(shì)，也看到了歐美經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的差距。目前歐美鋼鐵市場(chǎng)的需求依然低迷。即使鋼產(chǎn)量的恢復(fù)要早于經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)。歐盟預(yù)計(jì)明年二季度，國(guó)際鋼鐵需求才有可能恢復(fù)到2008年上半年以前的水平。在鋼產(chǎn)量的恢復(fù)期間，世界鋼材市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)也將是緩緩回升的趨勢(shì)。

伴隨國(guó)際市場(chǎng)鋼材需求增加的趨勢(shì)，中國(guó)鋼鐵企業(yè)的出口也將是緩緩增加的趨勢(shì)。受匯率變化和美元貶值影響，受世界經(jīng)濟(jì)低迷和國(guó)內(nèi)外鋼材價(jià)差減少影響中國(guó)鋼材出口仍面臨很大的困難。這種局面將影響中鋼材市場(chǎng)的走勢(shì)。

不過(guò)需要指出的是：2008年中國(guó)鋼材出口折算成粗鋼凈出口4700萬(wàn)噸。危機(jī)前實(shí)皆粗鋼消費(fèi)每年增加4000多萬(wàn)噸。由于今年1-10月中國(guó)粗鋼已經(jīng)變成凈進(jìn)口。給世界鋼材供給形成了一個(gè)缺口。隨著世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和大宗商品價(jià)格炒作的影響，國(guó)際鋼材消費(fèi)需求和鋼產(chǎn)量一旦恢復(fù)到危機(jī)前的水平，鋼材市場(chǎng)的價(jià)格和中國(guó)鋼材的出口都會(huì)出現(xiàn)較快上升的趨勢(shì)。中國(guó)出口快速增加，緩解國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資源壓力，市場(chǎng)價(jià)格就會(huì)同國(guó)際市場(chǎng)一起互動(dòng)。但這是明年中期以后的演變趨勢(shì)。至少明年初，中國(guó)鋼材市場(chǎng)價(jià)格仍將延續(xù)低位震蕩中小幅攀升的走勢(shì)。把握這種趨勢(shì)，防止高庫(kù)存特定市場(chǎng)條件下，剛場(chǎng)、經(jīng)銷(xiāo)商價(jià)格上拉力度大，引發(fā)出貨不好和價(jià)格震蕩仍是今后一個(gè)時(shí)期的市場(chǎng)主要風(fēng)險(xiǎn)。

二、2010年我國(guó)粗鋼消費(fèi)還要增加5000萬(wàn)噸

2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)保持今年的增長(zhǎng)勢(shì)頭。今年社會(huì)實(shí)際固定資產(chǎn)投資將達(dá)到227400億元。實(shí)際增長(zhǎng)達(dá)到34%。盡管目前新增投資項(xiàng)目和信貸規(guī)模有減少的趨勢(shì)，這是應(yīng)對(duì)今后以調(diào)整結(jié)構(gòu)為重點(diǎn)和預(yù)防經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)采取的措施。但是作為投資拉動(dòng)的積極財(cái)政政策并沒(méi)有改變。只是不盲目擴(kuò)大投資，爭(zhēng)取穩(wěn)定在目前的水平上。同時(shí)在建項(xiàng)目的連續(xù)性都可以使我國(guó)的固定資產(chǎn)投資保持在較高的規(guī)模上運(yùn)行。

房地產(chǎn)投資占我國(guó)固定資產(chǎn)投資的比重已經(jīng)接近20%，占GDP的比重接近10%， 中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)歷了前期的投資低迷后，今年1-8月、1-9月和1-10月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)分別為14.7%、17.7%和18.9%，環(huán)比增幅分別提高3.1、3.0和1.2個(gè)百分點(diǎn)。顯示了房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)的趨勢(shì)。利益關(guān)系的錯(cuò)綜復(fù)雜，使隱藏在房地產(chǎn)市場(chǎng)的許多重大隱患并沒(méi)有解決。中國(guó)金融機(jī)構(gòu)在房地產(chǎn)里的貸款(包括開(kāi)發(fā)商貸款、土地貸款和個(gè)人住房按揭貸款)已經(jīng)達(dá)到幾十萬(wàn)億，在這種情況下，金融機(jī)構(gòu)是不敢輕易緊縮房貸政策的。否則，房地產(chǎn)價(jià)格迅速下跌，銀行存量房貸將面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)百姓住房問(wèn)題也到了需要解決的時(shí)候了。這兩個(gè)矛盾方面的問(wèn)題決定了2010年百姓住房建設(shè)的力度會(huì)加大，除了高檔商品房市場(chǎng)本身隱藏著震蕩風(fēng)險(xiǎn)外，總體明年房地產(chǎn)市場(chǎng)會(huì)保持較快的投資增長(zhǎng)。房地產(chǎn)投資對(duì)鋼材需求的增長(zhǎng)趨勢(shì)不會(huì)發(fā)生大的變化。

2010年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)受世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)期的不景氣影響，出口仍面臨很大的困難。2010年中國(guó)出口將保持回升的態(tài)勢(shì)，但是消除目前出口減少20%對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響仍需要一個(gè)緩慢的變化過(guò)程。這將影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)將保持在9%左右的增幅，高位平穩(wěn)運(yùn)行。

由于明年投資拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)仍是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ瑳Q定了2010年我國(guó)鋼材消費(fèi)將比今年還要有5000萬(wàn)噸的增長(zhǎng)，增幅為9%。由于2009年一季度和上半年受去年四季度以來(lái)的經(jīng)濟(jì)回落影響，鋼材消費(fèi)處在低谷。即使明年鋼材消費(fèi)保持目前的消費(fèi)水平也要補(bǔ)充今年一季度的鋼材消費(fèi)低谷。僅僅這個(gè)因素決定了明年鋼材消費(fèi)至少比今年增長(zhǎng)2000多萬(wàn)噸。

同時(shí)由于機(jī)械、汽車(chē)、家電、出口等行業(yè)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持增長(zhǎng)的良好勢(shì)頭，中西部地區(qū)投資繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，百姓安居房建設(shè)力度加大，民間投資比例增加，中國(guó)投資在建規(guī)模還會(huì)保持較快增長(zhǎng)因素至少帶動(dòng)鋼材消費(fèi)與目前水平相比增長(zhǎng)5%。預(yù)計(jì)達(dá)到3000萬(wàn)噸。這兩個(gè)鋼材需求增長(zhǎng)因素的合計(jì)5000萬(wàn)噸。

2004年以前我國(guó)熱軋寬帶生產(chǎn)線19套。年產(chǎn)能5620萬(wàn)噸。當(dāng)年消費(fèi)4477萬(wàn)噸。到2008年我國(guó)新增熱軋寬帶軋機(jī)41套。新增產(chǎn)能1.29億噸。預(yù)計(jì)明年仍將有5800萬(wàn)噸新產(chǎn)能投入生產(chǎn)，其中主要是熱軋板卷、寬厚板和冷軋生產(chǎn)能力。從近四個(gè)月我國(guó)中小鋼鐵企業(yè)產(chǎn)量增幅回落看熱卷的實(shí)際生產(chǎn)能力增長(zhǎng)很快。2010 年我國(guó)實(shí)際粗鋼產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到6.2億噸。由于目前的鋼材社會(huì)庫(kù)存已創(chuàng)歷史新高。至少明年上半年我國(guó)鋼材市場(chǎng)仍面臨新增產(chǎn)能和社會(huì)庫(kù)存居高不下的壓力。

這也決定了這個(gè)時(shí)期鋼材市場(chǎng)價(jià)格只能延續(xù)低位震蕩的走勢(shì)。不過(guò)受鐵礦石等成本上升因素和國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格逐步走高的影響，中國(guó)鋼材市場(chǎng)的總體價(jià)位水平將顯示出緩緩回升的走勢(shì)。

三、 原材料價(jià)格上升的趨勢(shì)將成為2010年鋼材價(jià)格不斷攀升的動(dòng)力。

近期海運(yùn)費(fèi)價(jià)格強(qiáng)勁上漲。截至11月24日，巴西至中國(guó)航線海運(yùn)費(fèi)為43.783美元/噸，較9月末上漲21.258美元，漲幅94.38%；西澳至中國(guó)航線海運(yùn)費(fèi)19.568美元/噸，較9月末上漲11.5美元，漲幅142.54%。海運(yùn)費(fèi)價(jià)格的上漲推動(dòng)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格不斷攀升。目前印度63.5%品位礦粉價(jià)格810元/噸澳大利亞62%礦粉到岸市場(chǎng)交易價(jià)格810元/噸  巴西65%品位價(jià)格830元/噸。較國(guó)慶節(jié)前上漲了近100元。進(jìn)口鐵礦石價(jià)格上漲帶動(dòng)國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格也不斷攀升。目前河北唐山地區(qū)66%鐵礦鐵精粉" target=_blank>鐵精粉（干基）市場(chǎng)上部分商家報(bào)價(jià)高達(dá)880元/噸。而鋼廠的采購(gòu)價(jià)格已經(jīng)突破900元/噸。

2010年大宗商品，特別是大宗原材料價(jià)格在全球需求增長(zhǎng)，通脹壓力增加的環(huán)境下，總體上將演繹價(jià)格不斷攀高的趨勢(shì)。從而也不斷推升鋼廠成本和鋼材市場(chǎng)的價(jià)格。只是這種價(jià)格演繹上升走勢(shì)在中國(guó)鋼材出口形勢(shì)沒(méi)有得到根本好轉(zhuǎn)之前，只能演繹價(jià)格不斷小幅震蕩盤(pán)升的實(shí)踐形式。在市場(chǎng)的微妙變化中，把握未來(lái)趨勢(shì)。

(關(guān)鍵字：明年 鋼市 形勢(shì))