臨近月底，央行在公開(kāi)市場(chǎng)大力維穩(wěn)。據(jù)交易員透露，20日，央行將開(kāi)展350億28天正回購(gòu)，較上周四大幅縮量近六成，該操作量創(chuàng)下了約1個(gè)半月來(lái)正回購(gòu)量的新低。

交易員指出，本周，財(cái)政繳款對(duì)資金面影響逐漸顯現(xiàn)，央行順勢(shì)大幅縮減正回購(gòu)操作量，今日350億的回籠規(guī)模創(chuàng)下4月8日以來(lái)的新低，顯示央行維穩(wěn)月末資金面的意圖。

周一資金面雖整體寬松，但出現(xiàn)再度收緊跡象，全天融入需求明顯增多，特別是銀行間14天和1個(gè)月成交量暴增，顯示部分機(jī)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)始提前準(zhǔn)備半年末資金。有交易員指出，目前財(cái)政繳稅、半年末等資金收緊因素正在持續(xù)發(fā)酵。

申萬(wàn)研究所指出，本周公開(kāi)市場(chǎng)雖還有1850億到期，但相比即將發(fā)生的財(cái)政稅后上繳量仍有不小的資金缺口。由于五月最末一周和六月下半月的公開(kāi)市場(chǎng)到期量更少，公開(kāi)市場(chǎng)可能還需要將一部分資金滾動(dòng)平滑到這些時(shí)點(diǎn)上去，因此隨后幾周公開(kāi)市場(chǎng)如果凈投放量擴(kuò)大、縮短滾動(dòng)期限等都并不超預(yù)期，資金利率中樞還會(huì)抬升。

今日正回購(gòu)大幅縮量，在市場(chǎng)預(yù)期之中，鑒于本周公開(kāi)市場(chǎng)到期量為1850億，本周公開(kāi)市場(chǎng)延續(xù)凈投放的概率較大。

(關(guān)鍵字：央行 操作量 新低)