一、世界鎢業(yè)龍頭

　　公司是掌握全球最先進的鎢及炭化鎢粉料技術(超微細及超重WC粉)，是世界上最好的硬質(zhì)合金钚料和無材料制造商之一，世界原鎢消耗量25%來自公司。世界鎢冶煉產(chǎn)品的生產(chǎn)能力達22000噸，居世界第一，是國內(nèi)最大的仲鎢酸銨、氧化鎢、鎢粉、碳化鎢粉生產(chǎn)商和出口商。

二、年報點評

　　鉬及稀土價格下跌，公司毛利率下滑。2012年稀土需求冷清，價格大幅下降，受期初庫存成本較高的影響，產(chǎn)品毛利率大幅下降。長汀稀土僅實現(xiàn)凈利潤1,793.11萬元，比上年減少95.36%。同時鎢價下行，也影響了寧化行洛坑鎢礦（凈利潤下滑近20%至13685萬元）、廈門虹鷺（凈利潤下滑58%至4392.14萬元）、廈門嘉鷺（凈利減少66.19%至3,742.44萬元）等企業(yè)的利潤。綜合來看，公司的毛利率水平由2011年的31.81%下降到了25.76%。好的跡象是，第四季度，公司的毛利率提升到了26.76%，高于第三季度的23.86%。

三、全省有色整合平臺增長良好

　　在鎢產(chǎn)品方面,公司具有采選、冶煉與深加工集一體的完整鎢產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)鏈。目前擁有目前擁有年產(chǎn)22000噸仲鎢酸銨(APT)和氧化鎢、7500噸鎢粉、5000噸碳化鎢粉及2500噸硬質(zhì)合金的生產(chǎn)能力。設計生產(chǎn)規(guī)模為年產(chǎn)3000噸鎢粉、2000噸硬質(zhì)合金的九江硬質(zhì)合金項目的第一期建設已經(jīng)完成了廠房土建封頂,預計將于2013年開始試生產(chǎn)。預計公司硬質(zhì)合金業(yè)務將進一步擴大,市場占有率有望提升。資源增儲方面,近期公司擬以3.67億元收購廈門三虹所持有的江西都昌金鼎鎢鉬礦業(yè)60%股權。都昌金鼎陽儲山全礦區(qū)合計保有鎢礦石量4659.30萬噸,三氧化鎢金屬量96426噸,伴生鉬金屬7173噸;鉬礦石量3223.10萬噸,Mo金屬量19866噸。都昌金鼎的4500噸/日處理量的采選生產(chǎn)線建設預計將于2013年3月份試生產(chǎn),4月份正式生產(chǎn),2015年達到設計產(chǎn)能。目前公司鎢精礦的自給率約在20%-35%,隨著公司對外進行資源擴張、內(nèi)部改造持續(xù)推進和自主研究廢鎢回收技術的提升,公司未來鎢精礦自給率有望增大。

四、技術分析

　　作為福建省稀土資源整合開發(fā)的平臺,公司有著較高的資源優(yōu)勢。目前公司在建的相關項目有年產(chǎn)1000噸三基色熒光粉生產(chǎn)項目和金龍年產(chǎn)3000噸磁性材料項目等。隨著這些項目的完成達產(chǎn),公司的新能源產(chǎn)業(yè)鏈將逐漸完善。另外公司目前擁有5,000噸貯氫合金粉的產(chǎn)能,有望受益于未來大力發(fā)展新能源節(jié)能車的趨勢。
 

(關鍵字：廈門鎢業(yè) 鎢粉)