周一（7月17日）大宗商品全線上漲，黑色系表現(xiàn)強勢，錳硅尾盤封漲停，焦煤漲逾4%，硅鐵、焦炭、鐵礦石漲逾3%。有色金屬普遍上揚，滬鎳表現(xiàn)搶眼，漲幅超過4%。截止下午收盤，錳硅漲停，焦煤漲4.4%，滬鎳漲4.12%，硅鐵漲3.28%，焦炭漲3.28%，鐵礦石漲3.13%，瀝青、動力煤、熱卷漲幅超2%，橡膠、滬銀、玻璃、棉花、滬鋅、玉米、滬銅、螺紋、雞蛋、滬鉛、PTA漲幅超1%。而部分農(nóng)產(chǎn)品如菜粕、大豆、白糖出現(xiàn)小幅下跌。

煤炭供應端緊張 動力煤煤價短期看漲

動力煤價格繼續(xù)上漲。最新一期秦皇島5500大卡動力煤報價為606元/噸，環(huán)比上漲18元/噸。北方港方面，5000k0.8s即期指數(shù)為558元/噸，環(huán)比上漲9元/噸；5500k0.8s即期指數(shù)為627.6元/噸，環(huán)比上漲9.8元/噸。

發(fā)改委近日將召集煤炭去產(chǎn)能工作牽頭部門召開迎峰度夏工作座談會，主要涉及保供應、穩(wěn)價格。分析人士指出，目前正值大面積高溫天氣，民用電需求大幅上升。短期看，在煤炭供給端偏緊的情況下，需求端提升有望推動煤價再度走高。隨著先進產(chǎn)能逐漸釋放，8月中旬煤炭價格有望回調(diào)。

錳硅處于多頭趨勢之中

整個2017年上半年，整個行業(yè)在處于對未來的極不確定中反復拉鋸。這種情況到六月份開始有了變化：

1、上半年各方數(shù)據(jù)的出臺，鋼材供給側改革成效明顯，鋼廠盈利空間前所未有，無錳不成鋼，錳硅作為鋼廠必備原料，利空因素基本消失。

2、隨著螺紋鋼、熱卷、焦炭、焦煤等黑色系期貨大漲，硅錳投機者看空的思路得到了修復。

3、硅錳社會庫存保持低位，貿(mào)易商手中貨源減少，廠家保持報價優(yōu)勢，支撐現(xiàn)貨市場價格。

4、硅錳主流期貨趨于高位，持倉量居高不下，多空對決明顯，從技術上分析，無論周線、日線，硅錳均處于多頭趨勢之中。

供需格局改善 期鎳做多為主

據(jù)美爾雅期貨，2017年下半年鎳供應產(chǎn)量預期基本上以平穩(wěn)為主，傳統(tǒng)供應商目前均無明顯的增產(chǎn)項目。印尼鎳鐵高峰已經(jīng)開始成為現(xiàn)實，但是一旦印尼不銹鋼產(chǎn)能投放，則印尼鎳鐵對外影響力減弱。而下半年，菲律賓鎳礦主要產(chǎn)區(qū)將進入雨季，鎳礦供應將驟減，國內(nèi)鎳礦港口庫存較低，下半年鎳礦供應存在風險。

不銹鋼消費來看下半年需求季節(jié)性較上半年會好一些，德龍復產(chǎn)和青山投放成為不銹鋼新增產(chǎn)能的主要力量，盡管不銹鋼市場或將再度遭遇壓力，但是總需求增加的格局和方向不變，整體預估要好于上半年。2017年整體不銹鋼產(chǎn)量有望保持小幅增長，主要的變量來自青山印尼不銹鋼產(chǎn)品流向對中國產(chǎn)量的影響，一是直接運回國影響我國粗鋼產(chǎn)量；二是直接出口影響我們不銹鋼出口量。因此不銹鋼粗鋼新項目上馬后，會對增加鎳的消費量起到立竿見影的效果，但如果終端流通不暢也會帶來粗鋼銷售壓力的增加，造成庫存積壓，市場能否適應新的不銹鋼出口依賴值得關注。但在全球鎳供需格局發(fā)生改善的前提下，新的供給方面的可能產(chǎn)生的變化都將吸引投資者的目光。美爾雅期貨認為鎳市下半年基本面逐步好轉的過程會促使價格重心重新至9700美元/噸上方。從操作策略上而言，期鎳傾向以做多為主。

(關鍵字：大宗商品 錳硅 硅鐵 滬鎳)