這次全球性經(jīng)濟周期性回落的特點至少有四個。

一、引發(fā)經(jīng)濟周期性回落的原因與歷史上經(jīng)濟周期性回落有重要的不同歷史上經(jīng)濟周期性回落的主要原因是由工業(yè)領(lǐng)域經(jīng)濟產(chǎn)品過剩，引發(fā)市場競爭激烈，價格下跌，企業(yè)破產(chǎn)形成的。同時也伴發(fā)金融危機。而這次經(jīng)濟周期性回落的主要原因是世界經(jīng)濟在幾年的快速發(fā)展中，增加了對資源產(chǎn)品、大宗商品和房地產(chǎn)的需求，許多重要商品價格瘋狂上漲，引發(fā)通脹壓力增加。實際上這輪以石油等資源性產(chǎn)品價格上漲為動力的通貨膨脹，恰恰反映了一些重要資源產(chǎn)品對經(jīng)濟發(fā)展的制約影響。

需要指出的是國際金融基金對大宗商品價格的炒作也是導(dǎo)致價格瘋漲的重要原因。通脹壓力增加迫使經(jīng)濟減速，在大宗商品價格大跌中，引爆金融風(fēng)險，重創(chuàng)經(jīng)濟，從而引發(fā)全球經(jīng)濟面臨進一步的震蕩回落。如果說上半年世界經(jīng)濟增速已經(jīng)放緩，那么下半年世界經(jīng)濟幾乎陷入金融大幅震蕩和經(jīng)濟的全面衰退之中。全球經(jīng)濟周期性回落的趨勢已經(jīng)十分明顯。

雖然世界各國的通脹情況有所不同，但是在世界經(jīng)濟和市場一體化如此發(fā)達的今天，這次通脹具有明顯的全球性特點。而且資源性產(chǎn)品和房地產(chǎn)引發(fā)的通貨膨脹壓力，增加了經(jīng)濟發(fā)展的成本，增加了下游工業(yè)品價格潛在的通脹壓力，正迫使世界經(jīng)濟增速明顯回落。整個世界正在以經(jīng)濟增速回落的代價來化解當(dāng)前面臨的通貨膨脹壓力。

正是世界經(jīng)濟增速回落，導(dǎo)致資源性產(chǎn)品和房地產(chǎn)需求減弱，使通脹壓力近期出現(xiàn)了明顯的回落趨勢。

二、這次全球性經(jīng)濟周期性回落的特點之二是華爾街金融風(fēng)險起到了推升通脹，增大經(jīng)濟震蕩回落風(fēng)險幅度的惡劣作用。

2008年下半年，通脹壓力導(dǎo)致世界經(jīng)濟增速大幅回落趨勢十分明顯。以美國為代表的次貸風(fēng)險和金融風(fēng)險首先爆發(fā)，并將繼續(xù)拖累全球經(jīng)濟是這次世界經(jīng)濟周期性回落的又一個重要特征。

伴隨世界經(jīng)濟的快速發(fā)展，增加了對資源性產(chǎn)品需求的快速上升，也推動了住房、土地、股市價格的大幅上漲。資源性產(chǎn)品價格的適度上漲反映了稀缺資源對經(jīng)濟發(fā)展的制約作用，它的社會經(jīng)濟交換價值提高，市場價格適度上漲由它合理性的一面。經(jīng)濟發(fā)展了，社會勞動成本增加導(dǎo)致商品價格適度上漲也是合理的。但問題是，由于國際金融市場秩序混亂和各種基金的炒作，使許多大宗商品價格走向瘋狂，大幅度增加了通脹壓力。隨著股市、證卷、房地產(chǎn)、有色金屬、石油等大宗商品品價格的下跌，參與前期炒作的金融風(fēng)險爆發(fā)首當(dāng)其沖。美國次貸和銀行金融風(fēng)險如此之大正是華爾街金融瘋狂炒作市場的報應(yīng)。

目前歐洲9000億歐元和美國7000億美元救市已經(jīng)說明了金融危機的嚴重程度。很顯然華爾街金融風(fēng)險和通脹壓力緩解過程對世界經(jīng)濟的負面影響還需要持續(xù)一個時間。

因此，從短期看：經(jīng)濟衰退，金融風(fēng)險引發(fā)的需求減弱正在緩解通脹壓力。從長期看：解決通脹河金融風(fēng)險的出路一是要從世界范圍內(nèi)尋求改善資源性產(chǎn)品供需格局。二是推動世界貨幣結(jié)構(gòu)體系多元化發(fā)展，減少對華爾街金融的依賴。

三、這次全球性經(jīng)濟周期性回落的特點之三是美元危機對世界經(jīng)濟的震蕩影響還在繼續(xù)，但世界發(fā)展中國家潛在需求的經(jīng)濟動力仍然存在，這就決定了這輪世界經(jīng)濟周期性回落的底部運行態(tài)勢不同于傳統(tǒng)經(jīng)濟周期性回落的底部特征。

目前世界通脹性壓力已經(jīng)大幅回落，但金融震蕩正在繼續(xù)。華爾街金融風(fēng)險對世界經(jīng)濟的沖擊正影響著世界經(jīng)濟繼續(xù)回落。發(fā)達國家盡管明年也難以走出經(jīng)濟衰退的低谷。但是發(fā)展中國家以內(nèi)需為動力的經(jīng)濟崛起正在改變世界未來經(jīng)濟的格局。雖然這個歷史趨勢沒有改變，也不會改變。但畢竟受到通脹、金融風(fēng)險和經(jīng)濟衰退影響。發(fā)展中國家經(jīng)濟即使四季度也難以避免繼續(xù)回落的大趨勢。越南cpi27%，經(jīng)濟回落，通漲不減，表現(xiàn)了典型的滯脹經(jīng)濟特征。近期長材消費僅為正常的三分之一，反映了經(jīng)濟投資的大幅減少。目前越南政府正通過修建南北高速鐵路交通來拉動經(jīng)濟。

中國8月的cpi降到4%，而且已經(jīng)面臨回落趨勢。Ppi雖然8月10.2%，不過已經(jīng)見頂，11月同比將明顯回落。在通脹不是非常高的情形中，經(jīng)濟與通脹同步回落，并沒有出現(xiàn)滯脹的經(jīng)濟局面。但是中國主要經(jīng)濟參數(shù)繼續(xù)明顯回落的趨勢和經(jīng)濟運行中出現(xiàn)的問題仍然比較嚴重。中國經(jīng)濟好于國際社會，抗擊風(fēng)險能力和啟動內(nèi)需的條件也好于國際社會。一是經(jīng)濟仍在9%經(jīng)濟增速的高水平運行。二是綜合國力以及一萬多億財政結(jié)余使國家有能力采取有效措施拉動經(jīng)濟。但是在目前世界經(jīng)濟周期性回落的條件下，依靠出口增長、依靠消費增長都不現(xiàn)實。而依靠企業(yè)投資發(fā)展也面臨實際問題。很顯然只有依靠靈活的財政政策，推動結(jié)構(gòu)調(diào)整和潛在需求項目開發(fā)，才有希望在經(jīng)濟困難中拉動經(jīng)濟保持平穩(wěn)運行。這也是許多國家對于中國能帶動世界走出這次經(jīng)濟危機的期望所在。

正是發(fā)展中國家潛在需求開發(fā)給世界經(jīng)濟帶來的活力與發(fā)達國家金融危機繼續(xù)影響世界經(jīng)濟回落的博弈，使這次經(jīng)濟周期的底部特征，不是表現(xiàn)為大蕭條。發(fā)展中國家的經(jīng)濟動力仍然存在。只要世界性通脹壓力徹底回落，國際金融風(fēng)險得到控制，世界經(jīng)濟就會走出低谷。

四、這次全球性經(jīng)濟周期性回落的特點之四就是，由于世界經(jīng)濟發(fā)展對大宗資源產(chǎn)品和房地產(chǎn)等大宗商品需求旺盛，由于華爾街銀行對國際金融市場的壟斷運行模式。導(dǎo)致產(chǎn)生這次世界性通脹和金融風(fēng)險的根源并沒有消除。未來因通脹引發(fā)的經(jīng)濟周期變化將是經(jīng)濟運行的主要特征。

經(jīng)濟因通脹風(fēng)險而減速，發(fā)展中國家因經(jīng)濟崛起而保持對資源性產(chǎn)品旺盛的需求動力。國際金融衍生產(chǎn)品對重大商品的價格炒作動力依舊存在。一旦經(jīng)濟復(fù)蘇，資源性產(chǎn)品需求增加，會刺激資源產(chǎn)品價格再次上演漲價趨勢。會重新演繹一波資源條件制約經(jīng)濟發(fā)展和金融衍生產(chǎn)品對價格炒作。形成新的通脹壓力及其對下游的傳導(dǎo)。從而形成新一輪的通脹壓力。這就是這輪因通脹引發(fā)經(jīng)濟回落，通脹回落后形成新一輪經(jīng)濟啟動后將面臨的經(jīng)濟周期長期性演繹趨勢特征。

這次因通脹和金融危機引發(fā)的經(jīng)濟周期性衰退背后真正的影響因素是什么？這里有實體經(jīng)濟發(fā)展本身積累的問題,也有推波助瀾的幕后基金交易釀成的全球價格瘋狂上漲和通脹回落后爆發(fā)的美國金融風(fēng)暴。正是難以預(yù)測的金融震蕩，加大了世界經(jīng)濟衰退的困惑和擔(dān)憂。不過這一切有看到的一面，也有縷不清經(jīng)濟因果關(guān)系的一面。面對這個謎，難怪有國外學(xué)者提出研究清楚這次世界經(jīng)濟的周期性回落至少十年。這個謎團之所以重要就是導(dǎo)致這次經(jīng)濟周期性回落的原因，在若干年之后還會在幾乎相同的周期性變化因素影響下再次重演。

(關(guān)鍵字：世界經(jīng)濟)