面對(duì)嚴(yán)峻的國(guó)際金融債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)內(nèi)增速放緩的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，怎樣應(yīng)對(duì)當(dāng)前和四季度鋼市風(fēng)險(xiǎn)。

進(jìn)入9月，歐美債務(wù)危機(jī)引發(fā)大宗商品在高位震蕩中出現(xiàn)下跌趨勢(shì)。我國(guó)的鋼材期貨價(jià)格下跌幅度達(dá)到300-400元。影響鋼材市場(chǎng)價(jià)格也回落300多元。盡管鋼材市場(chǎng)疲軟，天津市場(chǎng)在新資源補(bǔ)充相對(duì)有限的情況下，經(jīng)銷商理性操作，頑強(qiáng)博弈，盲目跟跌的現(xiàn)象不多。山東濟(jì)南市場(chǎng)也千方百計(jì)穩(wěn)定板材價(jià)格。從而導(dǎo)致津滬兩地價(jià)格再度出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。9月末，天津市場(chǎng)價(jià)格已較上海市場(chǎng)高出百元之多。但是累計(jì)300元的價(jià)格下跌使鋼廠和貿(mào)易商還是陷入嚴(yán)重虧損之中。當(dāng)前許多人認(rèn)為10月鋼材市場(chǎng)價(jià)格下行趨勢(shì)已經(jīng)形成。怎樣看當(dāng)前鋼市風(fēng)險(xiǎn)？

一、同樣面臨國(guó)際債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但是國(guó)內(nèi)、外鋼材市場(chǎng)走勢(shì)卻面臨明顯的差距。

9月26日獨(dú)聯(lián)體內(nèi)部熱卷203美元    

歐盟內(nèi)部熱卷價(jià)格528歐元

歐盟內(nèi)部螺線價(jià)格575歐元   

   美國(guó)熱卷價(jià)格700美元

美國(guó)螺紋價(jià)格740美元   

   國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)

國(guó)際熱軋卷板走勢(shì)面臨壓力卻趨于平穩(wěn)。亞洲市場(chǎng)熱軋卷板價(jià)格整體平穩(wěn)，僅中國(guó)市場(chǎng)出現(xiàn)明顯下跌行情。

歐洲熱軋卷板價(jià)格穩(wěn)中略有抬升。安賽樂(lè)米塔爾公司9月份熱卷銷售價(jià)上漲20歐元/噸，由于最近歐元對(duì)美元貶值，南歐薄板出口到周邊地區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)力開(kāi)始增強(qiáng)。美國(guó)熱軋卷板價(jià)格面臨回調(diào)壓力。本月伊始，美國(guó)AK鋼公司宣布再次上調(diào)薄板現(xiàn)貨價(jià)格，其中熱卷價(jià)格上調(diào)40美元/短噸，美國(guó)熱卷現(xiàn)貨價(jià)格從630美元/短噸漲至700美元/短噸。美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景暗淡的情況下，市場(chǎng)人士稱，美國(guó)薄板價(jià)格極有可能面臨沖高回落的壓力。

從歐洲、美國(guó)和獨(dú)聯(lián)體今年鋼材市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖中不難發(fā)現(xiàn)：同樣面臨歐美債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)疲軟，也面臨近期國(guó)際資本市場(chǎng)恐慌性大宗商品價(jià)格震蕩回落。身在重災(zāi)區(qū)的歐美市場(chǎng)，基于現(xiàn)貨成本的鋼材市場(chǎng)價(jià)格基本沒(méi)有變化。變化的僅僅是中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼材價(jià)格300-400噸的價(jià)格下跌和出口價(jià)格的回落，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)畢竟是金融風(fēng)險(xiǎn)，也影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)。但兩者之間是有區(qū)別的。

國(guó)際市場(chǎng)疲軟也使9月我國(guó)熱軋卷板出口出現(xiàn)了連續(xù)5個(gè)月回落。8月出口量降至今年3月份以來(lái)的低谷僅為38.63萬(wàn)噸，環(huán)比7月減少8.49萬(wàn)噸；低迷的國(guó)際市場(chǎng)是我國(guó)出口減少的主要原因。這也意味著試圖通過(guò)擴(kuò)大出口擺脫國(guó)內(nèi)市場(chǎng)困境，在當(dāng)前的國(guó)際經(jīng)濟(jì)疲軟條件下是不現(xiàn)實(shí)的。而更多出現(xiàn)的則是貿(mào)易保護(hù)和反傾銷。

歐美市場(chǎng)畢竟是成熟的市場(chǎng)，在債務(wù)金融市場(chǎng)劇烈震蕩的環(huán)境下，又面臨高成本壓力。寧肯減產(chǎn)，也要維持價(jià)格的穩(wěn)定，維持行業(yè)的合理經(jīng)營(yíng)利益。中國(guó)市場(chǎng)、中國(guó)企業(yè)則做不到。反映的是市場(chǎng)發(fā)展階段的差距。

世界金融經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)增加，經(jīng)濟(jì)疲軟是個(gè)長(zhǎng)期的趨勢(shì)。與歐美市場(chǎng)鋼材價(jià)格受成本支撐，并沒(méi)有出現(xiàn)明顯回落相比。很顯然，中國(guó)鋼材市場(chǎng)成熟度不如歐美。

二、怎樣應(yīng)對(duì)四季度的鋼市風(fēng)險(xiǎn)

盡管市場(chǎng)形勢(shì)嚴(yán)峻，但從中國(guó)鋼材市場(chǎng)9月走勢(shì)不如國(guó)際市場(chǎng)看，中國(guó)鋼市價(jià)格深度回落是一種恐慌性超跌。目前的價(jià)格跌幅已經(jīng)讓貿(mào)易商和鋼廠的成本無(wú)法承受。

說(shuō)用不了多久，嚴(yán)峻的鋼鐵市場(chǎng)形勢(shì)，對(duì)于有品牌優(yōu)勢(shì)，有市場(chǎng)物流鏈優(yōu)勢(shì)貿(mào)易商的市場(chǎng)份額會(huì)出現(xiàn)成倍增長(zhǎng)的趨勢(shì)。很顯然嚴(yán)峻的鋼材市場(chǎng)形勢(shì)并不僅僅給市場(chǎng)營(yíng)銷帶來(lái)困難和風(fēng)險(xiǎn)，也給企業(yè)發(fā)展模式創(chuàng)新帶來(lái)機(jī)遇。

盡管市場(chǎng)形勢(shì)嚴(yán)峻，但從中國(guó)鋼材市場(chǎng)9月走勢(shì)不如發(fā)達(dá)國(guó)家看，中國(guó)鋼市價(jià)格深度回落是一種恐慌性超跌。目前的價(jià)格跌幅已經(jīng)讓貿(mào)易商和鋼廠的成本無(wú)法承受。

應(yīng)對(duì)這種態(tài)勢(shì)，需要建立長(zhǎng)期的市場(chǎng)應(yīng)對(duì)策略。

1、國(guó)際債務(wù)、金融風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)疲軟，中國(guó)四季度經(jīng)濟(jì)增幅回落對(duì)鋼鐵市場(chǎng)來(lái)講是一個(gè)較長(zhǎng)期的風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)。因此市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)有一個(gè)較長(zhǎng)期的對(duì)策。

2、應(yīng)對(duì)長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)，不能借鑒前幾年市場(chǎng)價(jià)格大漲、大跌的經(jīng)驗(yàn)。應(yīng)為那時(shí)，國(guó)內(nèi)鋼材需求快速增長(zhǎng)，而世界經(jīng)濟(jì)又處在通脹上升期。市場(chǎng)價(jià)格經(jīng)常演繹大漲大跌的走勢(shì)。而現(xiàn)在完全不同了。目前鋼材市場(chǎng)雖然震蕩，但能推升上漲的動(dòng)能很弱，下行壓力和成本壓力又很大。維持經(jīng)營(yíng)不虧損才是正確的目標(biāo)。

3、面對(duì)今年的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，短期慌忙拋售，到頭來(lái)鋼材市場(chǎng)還是那樣嚴(yán)峻。這是一場(chǎng)誰(shuí)都輸不起的市場(chǎng)博弈。如果這樣拋下去。這種市場(chǎng)形勢(shì)下的行業(yè)虧損，誰(shuí)都救不了。

4、在這幾年影響大宗商品價(jià)格走勢(shì)的主要因素有兩個(gè)。并不僅僅是供需關(guān)系。歐美債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際變化也是直接影響大宗商品價(jià)格走勢(shì)的重要原因。安信證劵做2011年四季度A股策略時(shí)提出：“不審勢(shì)則多空皆誤”。說(shuō)的就是這個(gè)道理。實(shí)際上，這輪國(guó)際大宗商品價(jià)格大幅下跌的直接起因就是美國(guó)政府兩黨對(duì)提升債務(wù)上限爭(zhēng)執(zhí)和緊接著的歐洲債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷，世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)疲軟，引發(fā)資本市場(chǎng)恐慌造成的。中國(guó)股市和鋼材期貨、現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌，從時(shí)間點(diǎn)上看，就是在這個(gè)背景下發(fā)生的。但是在實(shí)踐上，由于歐美不斷為擺脫債務(wù)危機(jī)所做的努力，短期的利好也會(huì)出現(xiàn)。資本市場(chǎng)價(jià)格在震蕩回落中也會(huì)常常演繹階段性價(jià)格小幅反彈。資本市場(chǎng)的短期利好甚至帶動(dòng)鋼材期貨價(jià)格9月30日也出現(xiàn)近百元的價(jià)格小幅反彈。最近歐盟提出解決歐債危機(jī)的路線圖。如果對(duì)緩解債務(wù)危機(jī)有階段性成效，必然帶動(dòng)大宗商品價(jià)格的一波反彈行情。盡管中國(guó)鋼材市場(chǎng)供需形勢(shì)依然嚴(yán)峻，但從引發(fā)價(jià)格走勢(shì)變化的兩個(gè)重要因素看，如果出現(xiàn)資本市場(chǎng)的短期利好，很有可能對(duì)已經(jīng)陷入深跌的鋼材市場(chǎng)價(jià)格也會(huì)順勢(shì)出現(xiàn)價(jià)格的一波反彈行情。這對(duì)緩解今年鋼貿(mào)上減少虧損是有利的。

面對(duì)經(jīng)濟(jì)緩緩回落趨勢(shì)和需求疲軟的形勢(shì)，鋼廠和貿(mào)易商需要研究市場(chǎng)運(yùn)行中不斷發(fā)生的新變化趨勢(shì)，要以模式創(chuàng)新和經(jīng)營(yíng)策略變革來(lái)應(yīng)對(duì)不斷變化的形勢(shì)。

例如：隨著高消費(fèi)低增長(zhǎng)趨勢(shì)的出現(xiàn)，隨著市場(chǎng)價(jià)格震蕩回落趨勢(shì)，隨著下游資金鏈緊張，下游采購(gòu)已經(jīng)從大批量、季節(jié)性采購(gòu)轉(zhuǎn)入按需求，小批量采購(gòu)。這種采購(gòu)方式，一旦市場(chǎng)趨向穩(wěn)定，剛性消費(fèi)很快會(huì)顯示出來(lái)。價(jià)格穩(wěn)定才有利于需求釋放。

例如：中國(guó)銀行控制信貸規(guī)模，缺少民營(yíng)企業(yè)貸款，又放縱高利貸，是許多民營(yíng)企業(yè)陷入高利貸陷阱，而且許多老板也卷入高利貸經(jīng)營(yíng)。隨著整治高利貸問(wèn)題，許多民營(yíng)企業(yè)資金鏈相當(dāng)緊張，一半以上中小企業(yè)陷入困境。資金鏈斷裂對(duì)企業(yè)沖擊造成的后果是極其嚴(yán)重的。中小企業(yè)面臨的高利貸風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的重大社會(huì)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。不僅影響經(jīng)濟(jì)，影響鋼材需求，也增加了鋼貿(mào)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

例如：市場(chǎng)走勢(shì)的穩(wěn)定度增加，市場(chǎng)需求的疲軟，資金成本居高不下，推動(dòng)中國(guó)鋼材社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)減少的大趨勢(shì)。這必然增加鋼廠的合同壓力和減產(chǎn)壓力。鋼廠只能減少產(chǎn)量維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。要做到以銷定產(chǎn)。

例如：冷靜處理期貨與現(xiàn)貨銷售的市場(chǎng)影響關(guān)系。

從傳統(tǒng)意義上講，期貨避險(xiǎn)、套期保值、發(fā)現(xiàn)價(jià)格，引領(lǐng)市場(chǎng)。但它也是基金炒作冒險(xiǎn)的舞臺(tái)。在今年這種市場(chǎng)嚴(yán)峻，大宗商品價(jià)格下跌而又多變的形勢(shì)下，基金的恐慌性和冒險(xiǎn)性決定了期貨走勢(shì)不如基于成本制約的現(xiàn)貨銷售價(jià)格走勢(shì)。正是看清了這一點(diǎn)，現(xiàn)貨銷售不僅需要關(guān)注資本市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)大形勢(shì)，關(guān)注鋼材期貨走勢(shì)，也要關(guān)注自己的營(yíng)銷成本，繼續(xù)走好自己的路。

例如：這種市場(chǎng)形勢(shì)推動(dòng)中國(guó)鋼鐵物流模式創(chuàng)新發(fā)展的時(shí)代到來(lái)。目前無(wú)論鋼貿(mào)企業(yè)的整合，小貿(mào)易商的退市。鋼貿(mào)物流產(chǎn)業(yè)鏈的建設(shè)，幾大物流要素布局和快速發(fā)展都比預(yù)想的快。我去年在我國(guó)鋼材高消費(fèi)低增長(zhǎng)時(shí)代到來(lái)這篇文章中提出：中國(guó)鋼鐵物流模式創(chuàng)新發(fā)展的時(shí)代也已經(jīng)到來(lái)。去年底在北京的一次會(huì)議上，天津有位貿(mào)易商提出讓我具體解釋一下。我說(shuō)用不了多久，嚴(yán)峻的鋼鐵市場(chǎng)形勢(shì)，對(duì)于有品牌優(yōu)勢(shì)，有市場(chǎng)物流鏈優(yōu)勢(shì)貿(mào)易商的市場(chǎng)份額會(huì)出現(xiàn)成倍增長(zhǎng)的趨勢(shì)。很顯然嚴(yán)峻的鋼材市場(chǎng)形勢(shì)并不僅僅給市場(chǎng)營(yíng)銷帶來(lái)困難和風(fēng)險(xiǎn)，也給企業(yè)發(fā)展模式創(chuàng)新帶來(lái)機(jī)遇。

(關(guān)鍵字：馬忠普 四季度鋼市 鋼市風(fēng)險(xiǎn))